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2017年4月7日

張敏華 外匯

張敏華: 就業數據料偏低 美元或整固

聯儲局衡量貨幣政策,會把通脹和就業市場納入考慮。所以市場相當關注香港時間今晚美國將公布的就業數據。我們預期,3月份的職位增長數字或會低於2月份,料美元短期或保持整固,可留意加元的吸納機會。

基於早前美國ADP公布的私人職位增長高達26.3萬份,高於市場預期的18.5萬份,所以我們把非農業新增職位的預測,由15.5萬份上調至17.5萬份。平均時薪增長的預測為0.2%,按年增長可能由2.8%放慢至2.6%。

3月非農數據一般較低

值得留意的是,自2008年開始,美國非農業新增職位的3月份數字持續低於2月份,平均達6.9萬份。另一方面,今年1月和2月份美國天氣異常和暖,令首兩月的職位增長數字強勁。但3月份氣溫已回復正常,亦可能導致今次的職位增長遜於2月份。

我們認為,若今次數字只達17.5萬份,未必可以提升市場對加息的預期,料美元或維持區間上落。商品貨幣的加元受惠於油價回升,可留意趁低吸納機會。特別是第二季煉油廠維修的高峰期已過,煉油廠對原油的需求可望再次上升,所以傳統來說,第二季油價多數有較佳表現,從而惠及加元。

技術上,美元兌加元的上升空間或受制於1.3450至1.3535,短期或先行於fibo 0.50的1.3284,至3月高位的1.3535區間上落。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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