上周有兩個貨幣的變動比較顯著。第一是美元，美滙指數已跌近3個月低位的99.87。第二是英鎊，兌美元由1.27回落至1.24。
美元的弱勢，主要受美國的就業數據影響。
1月份工資實質沒增長
雖然今年1月，美國非農業新增職位高達22.7萬份。但是，美國失業率和工資增長速度亦不及預期。失業率由4.7%上升至4.8%。平均時薪按月增長只達0.1%，低於巿場預期的0.3%。如果撇除美國上調最低工資的因素，實際上，1月份工資是沒有增長。
聯儲短期加息機會不大
我們認為，就業數據或反映，美國經濟遠遠未出現過熱的情況，加上早前聯儲局議息，當局的鷹派程度不是十分強烈。我們預料，聯儲局短期加息機會不大，美元有機會先行整固。美元的後巿要視乎總統特朗普的刺激經濟政策，是否得以落實。如果聯儲局於今年6月和12月加息，中線美元可能重現升勢。
利率脫歐因素限制英鎊
至於英鎊下跌，亦是和就業數據以及通脹預期有關。英倫銀行憂慮，英國工資增長太過溫和，並於上周議息會議，下調英國的通脹預測。英鎊的加息時間可能會更遲，或要待至英國完成脫歐程序之後，即2019年較後時間，才會開始加息。利率和脫歐的因素，相信會繼續限制英鎊的升幅。
技術上，英鎊兌美元早前迫近1.2775重要阻力後掉頭回落，反映上升空間有限，後市或於今年1月低位的1.1986，至去年12月高位的1.2775區間上落，下行風險較高。
張敏華
