昨日英鎊表現急轉直下，兌美元由1.2706急挫至1.2527水平收市。由於昨日英倫銀行議息和公布季度通脹報告，整體內容較市場預期鴿派，導致英鎊持續回落。我們預期，英鎊或仍有下跌空間。
央行通脹觀點保守
英倫銀行維持利率於0.25厘和買債規模不變。於通脹報告中，預期2018年初通脹或於2.8%水平見頂，並下調2019年第四季通脹預測0.1個百分點至2.4%。此外，英倫銀行的貨幣政策委員會於會後聲明中認為，工資增長仍然持續溫和，反映當局對通脹的觀點較為保守。
提早加息機會不大
值得留意的是，雖然通脹報告中，當局把2017年經濟增長預測，由1.4%上調至2.0%。但主要是由於當局預期，英國家庭的儲蓄率或於2019年跌至3.25%。隨着英國脫歐的不明朗因素持續，經濟增長或難以達至央行預測的水平。所以我們預期，當局或待至英國完成脫歐程序之後，即2019年較後時間，才會開始加息，提早加息的機會不大。
或下試低位1.1986
對英鎊而言，英倫銀行相對鴿派的取態，有機會令投資者重新部署沽出英鎊，或增加英鎊的下行壓力。技術上，英鎊兌美元早前迫近1.2775重要阻力後掉頭回落，反映上升空間有限，後市或於今年1月低位的1.1986，至去年12月高位的1.2775區間上落，下行風險較高。
張敏華
