今次聯儲局議息一如預期加息25點子。但當局對貨幣政策取態鷹派，暗示未來加息步伐可能加快，導致市況轉趨波動。標普500指數下跌0.8%至2253點，美國10年期國債孳息率由2.47厘急升至2.57厘，而美滙指數亦升0.7%至101.76。主流貨幣當中，日圓表現則最差，美元兌日圓升穿115關口，至117.04收市。我們預期，短期美元或偏強，日圓跌勢可能會持續。
市場憂慮加快加息步伐
聯儲局的會後聲明對經濟前景的觀點正面。當局表示，就業市場持續強勁，經濟活動保持溫和增長，消費開支上升。而聯儲局對於2017年的聯邦基金利率中位數預測，亦由之前預期的加息兩次，修訂為加息3次，令市場憂慮當局會加快加息步伐。
花旗預期明年加息兩次
但我們認為，面對美國債息上升和美元強勢，有機會導致2017年初的美國經濟數據表現或遜市場預期，令聯儲局要推遲加息時間。所以我們維持預期，明年聯儲局可能會加息兩次，而不是市場預期的3次。
美元兌日圓或試120.41
對美元而言，隨着美債孳息率上升，可能會令美元短期保持強勢。而日本的機構投資者有機會把手頭的日本國債換馬，買入美國國債，以收取較高息率回報。這或導致資金流出日圓，流入美元，或利淡日圓後市。
技術上，美元兌日圓已升穿115關口，後市有機會逐步升上2015年7月低位的120.41，支持或為今年12月14日低位的114.77。
張敏華
