於11月舉行的美國總統大選，為全球最大經濟體的政治前景增添不明朗因素。但大家不要忘記，美國消費類企業，不單為美國消費者提供高質素產品及服務，其產品亦改變世界消費者的生活模式。事實上，美國企業的盈利增長都優於世界其他市場【圖1】，而美國消費類股份，正是捕捉美國升勢的最佳主題。
圖1：美國企業盈利能力優於世界其他地區（每股稅後盈利）
每天生活所需皆美國產品
美國現時的房地產市場都在穩定復甦，消費者信心亦跟隨上升，帶動當地消費開支。因此，不少美國消費類公司的業績都不錯。以美國龍頭智能電話電腦商為例，其年報顯示，公司於2016年首季（截至2015年12月26日），便售出7478萬部智能電話，季度淨利潤高達184億美元，當中花了90億美元作股份回購及派息。還有美國的線上購物網站，在歐美及亞洲區分銷書籍、音樂、錄影碟及電腦產品等，每年盈利豐厚。龍頭搜尋器、有線電視服務供應商及建屋商，都是美國人每天消費所需的；加上美國數碼廣告開支正不斷上升，都是促進整體消費的動力。事實上，根據eMarketer的資料，在2015年的美國消費包裝及消費者產品行業，數碼廣告開支便高達50.5億美元，預料在2017年升至95.3億美元。
除此以外，美國不少龍頭公司都透過股份回購提高股價，是美股上升的動力之一。事實上，不少美國龍頭企業，都具備長遠競爭優勢，世界各地的人每天都要喝其飲料、用其手機、看其網站；上班時帶着其高貴手袋穿其鞋履坐其豪華房車，每天對着其電腦作業系統努力工作，為它們帶來穩定現金收入。
聯儲未來加息利好強美元
環境充滿挑戰，相對其他資產類別，股票估值仍然吸引，尤其是成熟市場股票，勢頭向好。事實上，美國都有不少成熟企業，股價穩定兼盈利強健，目前估值水平都十分吸引。2016年8月下旬，美聯儲主席耶倫表示，隨着美國經濟接近央行的目標，加息的機會提高，利好美元走勢。一般來說，強勢美元代表全球資金回流美元資產，推升美元滙價；此時美國股市通常表現優於其他股市【圖2】。
中國股市短期內預料受「L型」走勢影響，以及政府可能收緊貨幣政策，香港投資者具備國際視野，好應該放眼海外，別錯過投資美國消費股的機會。
圖2：強美元下，美國股市趨向跑贏環球股市
李偉賢
