紐元連續5日下跌,兌美元已跌至近0.70關口。特別是今早新西蘭央行宣布,按揭成數大於六成的貸款,佔銀行住宅按揭貸款的比例,不可多於5%。市場憂慮,現時調控樓市措施加辣之後,或會消除當局對減息的顧慮。我們認為,即使今年新西蘭央行或仍減息,但其他主流國家央行亦可能減息,令紐元保持息差優勢。
新西蘭減息預期升溫
新西蘭央行替樓市辣招加辣,加上早前公布的第二季消費者物價指數升幅只達0.4%,令市場對新西蘭的減息預期升溫。利率期貨市場顯示,8月減息的機會率接近80%,或限制短期紐元表現。
紐元或可保息差優勢
但是,即使新西蘭央行由現時的2.25厘,減息至2厘水平,但仍然是主流國家之中最高息。我們預期,今年餘下時間,歐洲、英國、日本、澳洲和加拿大央行或仍會減息,甚至加大現時的寬鬆措施規模。所以,紐元或仍可保持息差優勢,可望令紐元於低位有支持。
投資者追逐高息收益
值得留意的是,現時約36%的成熟市場國債孳息率均低於零水平,遠高於6個前的15%。於低息環境和負利率政策之下,投資者偏好追逐較高息率收益的投資,高息貨幣紐元或有一定優勢。
技術上,紐元兌美元的相對強弱指數(RSI)處於中性水平,料滙價或先行於0.6964至0.7325,即6月15日低位至7月12日高位區間上落,下跌空間或有限。