股票及債券是投資市場的兩大資產類別，雖然近年環球股市因低息及流動性偏高而錄得顯著升幅，但債券由於回報穩健，所以繼續深受投資者歡迎。我們常常說強積金成員可透過調節資產組合內的股債比重平衡風險，成員對於強積金計劃內可供選擇的債券基金其實認識多少呢？
債券基金着重穩定回報
債券基金主要投資於由政府、公營機構、銀行、商業機構或多邊國家機構所發行的債券或債務工具，藉此爭取穩定收益及長期資本增值。回報主要來自債券固定利息收入，或是市場上買賣債券所帶來的價格利潤。強積金計劃內的基金所投資的債券必須符合強積金法例規定的最低信貸評級或上市規定，如長期債券的信貸評級要達到標準普爾BBB級或以上、短期債券就要有A2級或以上，以保障成員免受過多風險。
債券基金主要分三大類
強積金計劃常見的債券基金主要分為三大類：一、香港債券基金，主要投資於由香港政府、其他政府或銀行等機構所發行並以港元結算的債券；二、環球債券基金，主要投資全球債券市場，例如由世界各地政府或政府認可機構所發行的債券；三、人民幣債券基金，主要投資於中國大陸境外發行或分銷的人民幣計價債務工具及貨幣市場工具，俗稱為「點心債」。
分散投資控制風險水平
這些債券類別投資風險相對低，所以相關的債券基金可用以減低強積金組合的平衡風險水平。但如同所有投資一樣，它們仍潛在一定風險，以下就是可影響債券價格的主要因素：
一、發行者的信貸評級改變。如果基金所投資的債券信貸評級被調低，債券價格通常會下跌，有機會導致基金價格下跌。
二、利率波動。當市場利率上升的時候，債券價格亦可能會下調，基金價格亦有機會因而下跌。
三、滙率波動。如果基金投資於以外幣計價的債券，該外幣貶值時，基金價格會下跌。
除了以上三點，新興市場、政治、經濟、社會因素等等都有機會對債券回報造成影響。
事實上，影響債券價格的風險同樣會影響債券基金的表現，但是因為債券基金投資於一籃子債券，因而可大大分散單一發行商及單一地區的風險。另外，基金經理也可透過縮短存續期而減低利率上升對投資組合的影響。
適合低承受風險能力者
一般來說，債券基金適合兩類人，一、中度保守成員，他們期望爭取穩健回報，但願意承擔的風險一般較低；二、年齡較成熟的成員，希望獲得中期至長期較平穩的回報，由於愈臨近退休，成員可承受風險的能力會降低，所以低風險資產如債券佔投資組合的比重應上升。
總結而言，債券基金是重要的強積金資產類別，成員應多認識其風險及回報特質，這有利於強積金的投資決策。緊記任何投資決定都要配合自己的風險承受程度、投資目標，以及人生階段需要。
陸劍平
