下星期是新春佳節，預祝各位身體健康、家庭和睦、心想事成，強積金戶口收益步步高陞。上期文章提到2016是個多變之年，本地以至環球政治經濟都存在不同的變數，不知是巧合還是命運的安排，今年是農曆猴年，有術數師稱是「火猴」火剋金，加上猴子的靈動活躍，今年對於金融財經界存在對抗衝突，也會是起落甚大的一年。筆者對流年術數一知半解，抱持閒話家常無防的態度，但撇開術數之談，今年的確是多變的一年，在年初已應驗，內地的熔斷機制帶來的中港股市波動暫告一段落，隨即外國對沖基金大鱷事先張揚會做空中港股滙，金融大戰隨時爆發。所以在處理強積金或其他投資時，則應分外小心，不要被短期波動亂陣腳。
主要市場預測
據國際貨幣基金會預測，全球今年有3.6%的經濟增長，美國是2.6%，德國和法國分別只有1.7%和1.3%，英國和西班牙則有2.2%和3.2%。增長較高的國家包括中國、印度和東盟五國(印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南)，分別是6.3%、7.5%和4.8%，日本則有1%增長。
歐洲市場展望
全球市場，當中各有看好、看淡的動力，投資者可留意這些因素如何演變來部署投資。2015年尾，分別有主要基金經理發表歐洲市場比美國好的預期，筆者順勢借題發揮，且看歐洲有什麼看好看淡因素。
利好因素包括
企業收益正面 - 雖然去年有大眾汽車的假賬醜聞，但年尾相繼有投資大行分析師估計，歐洲Stoxx600指數整體每股收益增長率由7.2%至9%不等，企業盈利帶來回報的增長的預期。
經濟持續復蘇 - 去年12月的歐羅區製造業採購經理人指數(PMI)回升至53.2，而今年1月則是52.3，略遜預期但仍然處於50以上的擴張區間，復蘇步伐緩慢不過方向正面。
貨幣政策支持 - 歐盟延長量化寬鬆政策，歐羅持續貶值，有利出口及吸引外國旅客赴歐旅遊。加上持續的低油價有助減輕生產、交通運輸、能源成本，也間接增加消費者的可支配收入，有利刺激消費。
歐洲面對不少挑戰
難民危機未除 - 據聯合國估計，2015年有100萬名難民離鄉背井尋求外國庇護，這批難民既可補充歐洲人口老化的缺口，但處理不善就會造成政府財政負擔和社會矛盾，造成不穩。
恐怖主義威脅 - 去年法國的恐襲陰影下，加上懷疑有恐怖份子混入難民內潛伏在歐盟各國，對反恐國防的開支增加，加上民粹主義抬頭，會否對政策和社會不穩仍難判斷。
英國退歐公投 - 英國有可能公投是否脫離歐盟，這對於歐洲一體化構成重大的考驗，若英國脫歐，進一步削弱歐盟的政策的支持，對英國和歐盟都添上不確定變數。
歐股強積金的表現
在強積金中歐洲股票基金的選擇有12隻，據晨星的資料，以一年回報計，全部是負數，由-7.31%至-13.69%不等。如改以3年年度化排名，則有8.56%至4.74%的正回報。首3隻是AMTD景順歐洲基金、BCT歐洲基金和友邦歐洲股票基金、回報分別是8.56%、8.49%和7.51%。
供款人若同意投資銀行分析師的看法，認為歐洲比美國好的話，可考慮把部分供款比例轉往歐洲基金，但仍然要留意分散風險和市場的變化。
林冠良
