人民幣跌勢又再加劇。昨日中國人民銀行把美元兌人民幣中間價調高114點子至6.4864，為2011年6月以來最高。投資者認為，這或反映人行繼續容許人民幣貶值。其後，離岸人民幣滙價（CNH）亦出現明顯下跌，美元兌離岸人民幣曾升至6.5819，最後收報6.5776，為8月12日以來最高。
兩因素導致人民幣此輪貶勢
今次人民幣貶值可以歸納為美國和中國兩大因素。美國方面，昨日公布的經濟數據理想，11月份消費者信心指數由92.6急升至96.5，導致市場對美國加息的預期升溫，利好美元。我們認為，隨着聯儲局已踏入加息周期，而大部分主流國家仍然原地踏步，甚至歐洲央行可能加大量寬規模，貨幣政策分歧，有機會利好美元，變相加重人民幣的貶值壓力。
當局望人幣兌其他貨幣亦跌
中國方面，早前公布新的人民幣滙率指數，量度人民幣相對一籃子貨幣的表現。我們認為，用意是希望人民幣不單只兌美元貶值，亦希望人民幣兌其他外幣同樣出現貶值，以提升出口表現。此外，2016年人行或仍會下調銀行存款準備金率至14.5厘，和減息兩次至1厘水平。所以我們預期，未來6至12個月，美元兌在岸人民幣（CNY），或會逐步上試6.80水平。
離岸人幣有機會下試6.5946
美元兌離岸人民幣方面，技術上，有機會上試12月高位的6.5946，下一個阻力或為fibo 0.764的6.6035，支持或為8月24日高位的6.5296。
張敏華
