港股乏起色，恒指昨天以全日高位17677點開市後，早段一度倒跌201點，下午反彈，惟無法收復失地，埋單報17525點，2023年以來暫挫11.4%，在亞洲主要指數中續排末段。目前佔據榜首的是日經225指數，最終能否保持優勢到年底衝線，仍存兩大變數：內部需視乎日本央行在12月19日今年最後一次議息時對貨幣政策的取向，一旦決定結束寬鬆，對股滙皆具決定性影響。
外在因素方面，台灣股市一直緊隨其後，或能迎頭趕過。台灣加權指數於上周二(21日)錄得本年收市新高17416點(日中峰值為7月31日的17463點)，11月暫漲7.1%，按月報捷應無懸念，儘管已從高位略為回順，2023年迄今仍進賬21.2%，比起日經225指數的28.9%，尚餘一個月左右時間「超車」。
日股強勢，全因經濟走出「迷失期」並逐步復甦，而台股升浪則拜本輪全球股市引擎：人工智能（AI）所賜。上周一(20日)輝達(Nvidia)在公布季績前跟微軟齊齊把股價推上紀錄新高，帶動以半導體行業為主的台股破關。
除了近因利好，台股長遠亦具支持。新冠疫情爆發後，中美大國博弈加劇，環球供應鏈重新整合，擁有眾多高階技術廠商的台灣，與具成本優勢的越南，被視為兩大受惠者。附【圖】所見，疫潮引致全球股市插至谷底後回升，台越股市初期確實齊步向上，惟在2022年開始，越南後勁不繼，台股則累漲約一倍，跟日股不遑多讓。
今次AI熱潮，「七巨頭」(Magnificent Seven)搶佔了大部分投資者的注意力；然而，於台灣掛牌的台積電同屬AI產業鏈中重要一員，該公司手執全球半導體行業牛耳，如果晶片開發商輝達是「環球AI股王」，從事代工的台積電最少應在「亞洲AI股王」的候選名單內。
台積電市值屢次躋進全球十大，於台股中佔比達四分之一，分析往往把兩者相提並論，由歷年股價與指數回報來看，除了半導體行業低潮的2022年以外，台積電大多數時間的確跑贏指數，但幅度輕微。因此，假若相信AI狂熱未到盡頭，押注台股或單單買入台積電屬合適選擇。
值得留意的是，今年台股漲幅可觀，未來恐面臨政治問題困擾，本月「習拜會」的其中一個重要議題便是台灣。近期中美緊張關係略紓緩，惟2024年1月台灣將舉行大選，儘管往績顯示選舉並無明顯左右股市走勢，可是上星期「藍白合」破局，民進黨勝算增加，政治「一日都嫌長」，台海局勢對當地股市，始終是影響巨大卻又難以預測的變數。
信報投資研究部
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