國際貨幣基金組織(IMF)在本周二發表報告，年內第三次調低今年及明年的全球經濟增長預測，今年的全球經濟增長由3.4%下調至3.3%，2015年的增長則由4%降至3.8%。比較令市場注意的是IMF指出，歐羅區經濟在明年陷入衰退的機會率達40%，並警告投資者歐洲依然是未來風險最大的地區。
除內地市場 環球股市均受挫
雖然現時才10月初，但IMF已為歐羅區安排了Halloween派對。市場的即時反應是歐美股市大跌，法國CAC指數在周二單日跌去1.8%，德國的DAX指數亦下挫1.3%。美國股市不可能獨善其身，道瓊斯指數再次跌破17000點，周二收市報16719點，下跌幅度1.6%，標普指數跌去30點，幅度為1.5%。既然是開派對，怎可少了亞洲的參與者呢？日本日經指數在周三開市後，跌去200多點，幅度為1.4%，香港恒生指數亦下跌170點。還好中國內地對Halloween派對不太熱衷，上證綜合指數在黃金周假期後仍然保持上升的勢頭，輕微上升至2370的水平。
美國經濟強 支持美元
其實歐羅區的龍頭德國，其經濟數據在過去半年轉弱的趨勢非常明顯，最新公布的德國8月份工業生產跌4%，創5年多以來最大跌幅，投資者的內心早有準備，只是IMF後來加上一腳的力度也不少，才驚嚇了市場。歐羅匯價拾級而下，自跌破1.30關口後並未出現較像樣的反彈，現時處於1.2650，筆者估計，在歐羅區經濟下滑的同時，美國的經濟表現依然較歐洲及一些新興市場國家優勝，強美元成為了歐羅的剋星，後市的目標是1.24。
恒指受內地市場影響較大
最近香港發生的事件令投資者心理上有所忌諱。然而香港大部分經濟和金融活動仍運作正常，股市交易暢順，環球資金並無撤出的跡象。再者，現時恒生指數過半市值都是中國內地公司，這些國企的業績不會因為香港內部問題而受影響。甚至大家一直最期待的「滬港通」亦不會因此而取消，可見大方向沒有改變。中國上證指數一直向上突破，牛氣未改。連大批金融H股相對A股的溢價，也在近期因港股下跌而大幅收窄，這將減低H股上升的阻力。近年來，內地股市對於港股的影響力和關聯性已超過了美股，A股的走勢更為關鍵。
美股料繼續跑贏
外圍市況當然以美股為領頭羊，市場一直被美國加息的陰霾困擾。上周五公布超預期的非農業新增職位及2008年後新低的5.9%失業率，令這種憂慮進一步升溫。美元近期之強勢把各主要貨幣匯價、貴金屬以至高息債券的價格推入谷底。相對地，美股的跌幅十分溫和，標普500指數現時比歷史高位只是下跌了2.5%。美國聯儲局一再重申，美國只有在經濟活動轉強的大前提下才得以加息，美國企業盈利前景理應不錯，美股跑贏其他資產的機會仍較高。上周五美國經濟數據公布後，投資市場的反應是一個不錯的例子。
陸庭龍
