關稅擔憂繼續主導美元強勢，美滙指數上周五在近全日高位107.56收市，各種反映美國經濟放緩的數據皆未能拖累美元，料美滙指數短期內或續向108發展，尤其歐羅兌美元上周五收在1.0401以下，周線圖出現穿頭破腳的看淡技術形態，或續不利歐羅兌美元表現。過去5年歐羅兌美元有6次周線圖穿頭破腳，之後的一個星期及兩個星期表現皆利淡歐羅，一個星期後下跌的次數有4次，平均跌1.39%，其餘2次的平均升幅僅0.1%；之後兩個星期的平均表現則更差，下跌次數為5次，平均跌1.65%，僅錄得一次的0.47%，歐羅兌美元或續下試1.0175至1.02。
投資者或可借美滙指數升至108以上開始沽美元，買入其他貨幣如日圓、英鎊及澳元。上周五公布的美國核心PCE的3個月按年升幅均值繼續回落至2.4%，應可舒緩聯儲局官員對通脹重燃的憂慮，通脹續向局方目標2%發展或令聯儲局在5月再次減息。實際零售銷售按月跌0.5%，為2021年初以來最弱的按月表現，主要受累耐用品消費下跌。
消費走弱以及貿易易差大幅擴闊或拖累美國第一季GDP，亞特蘭大聯儲GDPNow模型目前預計美國第一季GDP或按年跌1.5%，對比2月19日的按年升2.3%預測大幅惡化。若市場稍後消化關稅憂慮，焦點或重回美國經濟放緩，不利美元，若美元兌日圓回升至152水平或為再次低吸日圓機會。
廖嘉豪
