美國聯儲局於9月份一如預期減息，為市場釋放資金，其中亞洲區資產市場明顯獲資金流入，而在減息周期下，投資者尋求多元化投資組合，以及更佳的全球資產配置。亞洲宏觀經濟背景具韌性，增長前景穩健，預料可以為區內固定收益市場帶來了良好的投資機遇。
事實上，過去在高通脹的環境下，亞洲區的通脹水平普遍低於許多西方發達經濟體，反映區內經濟存在穩定性。目前許多環球投資者取態保守，他們傾向投資優質信用資產，相信亞洲具備強勁且穩定的增長前景，皆為環球投資者增加亞洲的投資敝口，提供有力的理據。
上圖可見，以中國、印度、印尼為主的亞洲區經濟體，它們的相關性較低，因為各國經濟政策主要遵循國內利率周期以及當地的供需狀況，若投資於該區本地貨幣債券，將有利於長期的經風險調整後收益(risk-adjusted return)。事實上，上述三國的債券市場目前估值吸引，能提供良好的長期收益率。
滙豐投資管理亞太區固定收益投資管理主管梅立中指出，大多數亞洲貨幣債券近年未獲全球投資者的青睞，原因在於美元強勢，以及市場對參與亞洲本地債券存在誤解。然而，亞洲貨幣債券與其他貨幣的相關性較低，相信具吸引力的實際收益率及宏觀趨勢，可能會改變環球投資者對其投資組合的看法。
在亞洲本地市場中，港元債券值得機構投資者關注，尤其保險公司、養老金基金和基金會等，它們大多擁有港元負債，而持有投資級別的港元計價資產，將能有效對沖匯率風險。此外，港元債券同時擁有穩健的信用評級和基本面，而港元與美元掛鈎，亦有助減少貨幣風險。
對環球投資者而言，雖然港元債券的收益率相對較低，但在某些情況下卻能發揮保護作用，例如美國通脹風險再次升溫，由於這些資產對美國經濟狀況的敏感度較低，致令港元債券的波動性可能低於美國國債。與此同時，在香港固定收益市場中，可持續債券的發行佔比不斷提升，為環球投資者提供更多投資選擇。
整體而言，全球經濟前景有利債券市場，而多項因素包括預期美元走弱、市場對參與亞洲債券的誤解減少，以及投資者對多元化資產配置的需求增加，均利好亞洲區本地貨幣債券。因此，環球投資者在全球投資組合中不妨考慮納入亞洲貨幣債券作為投資選項，而適當配置港元債券，將能夠為整體投資組合發揮分散風險的作用。
如欲了解更多，請瀏覽：
重要資訊
投資價值及所得收益可升亦可跌，投資者有機會未能取回投資本金。本文所載之過去業績並不代表將來的表現。本文所載之任何預測、估計及模擬均不應被視為將來表現的指標。任何涉及海外市場的投資，均有機會受到滙率兌換所影響而令投資價值上升或下跌。與已發展市場相比，新興市場投資涉及較高風險，而且較為波動。新興市場經濟體系一般大為依賴國際貿易，同時或會繼續受到貿易關卡、外滙管制、相對其他貨幣訂立的管制性調整，以及由貿易國訂立或提出的其他保護性措施所帶來的負面影響。而此等經濟體系亦會或繼續受到其他貿易國的經濟狀況的負面影響。互惠基金投資涉及市場風險，請細閱相關的文件。
無論基於任何原因，本文件所載之部分或全部內容均不得複製或進一步發放予任何人士或實體。所有未經允許之複製或使用本文件，均屬使用者的責任，並有機會引致法律訴訟。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，不應被視為出售或購入投資產品的意見或建議。文件內所載的部分陳述可能會被視為前瞻性陳述， 並提供目前預測或未來的事件預估。相關的前瞻性陳述對未來表現或事件概不作出保證，並涉及風險及不確定性。基於多項因素，實際結果可能與相關前瞻性陳述大不相同。我們對更新本文件內的前瞻性陳述，或對提供實際結果與前瞻性陳述的預測不同的原因，不作出任何承諾。本文件並無契約效力，在任何情況下，於任何司法管轄範圍內均不應被視為促銷或建議購入或出售任何金融工具，如此等建議並不合法。本文所載之內容只反映滙豐投資管理於製作本文件時之觀點及意見，並會不時轉變。這些觀點並不一定代表目前的投資組合分布。滙豐投資管理所管理的個別投資組合主要反映個別客戶的目標、風險取向、投資期限及市場流動性。
我們對於任何第三方資料的準確性及/或完整性所引致的損失概不負責。有關資料乃取自我們相信可靠的來源，然而我們並無作出獨立查證。
投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。請參閱銷售文件以便獲取其它資料，包括風險因素。此文件並未經證券及期貨事務監察委員會批閱。
滙豐投資管理是滙豐集團資產管理業務的公司名稱。於香港，上述資訊由HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited（滙豐環球投資管理（香港）有限公司）刊發。
版權 © HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited （滙豐環球投資管理（香港）有限公司）2024。版權所有。在未得到滙豐環球投資管理（香港）有限公司書面同意前，不得將本文件內容複製、儲存於檢索系統，或以任何形式或任何方法，包括電子、機械、影印、錄音或其他方式發放。
（資料由客戶提供）
