3月美國整體及核心CPI按年及按月升幅皆高過預期0.1個百分點。雖然核心消費品通脹按月跌0.15%，但不包括住屋租金的服務業價格按月升0.65%，拉升通脹升幅，但推升服務業通脹的醫療服務及汽車保險價格影響並不會傳導至聯儲局看重的PCE通脹。花旗分析員繼續維持聯儲局6月開始減息預測，主要因為市場或低估美國就業市場的潛在放緩壓力，ISM製造業及服務業的就業分項處於收縮區域，NFIB小型企業樂觀情緒在3月份降至2012年12月以來的最低水平，連續第27個月低於50年均值。小型企業的招聘意欲亦降至2020年5月以來最低。該數據引起市場質疑異常未來幾個月能否維持強勁的職位增長。
美元急升拖累外滙市場表現，美元兌日圓升穿153水平，但同時加速日本干預滙市風險。花旗分析員預期日本財務省可能於152至155之間干預滙市。往績顯示日本財務省於美元兌日圓升至新高後才入市干預，以現時來說即152以上水平，過往干預曾令美元兌日圓急速調整，跌幅約為500點子。而對沖基金把美元兌日圓長倉平倉，亦可能引發美元兌日圓跌勢伸延至146.00。
7月份的日本央行的議息會議或是焦點所在，屆時將會得知4月和5月份的工資增長數據。若工資增長升幅超過3%並傳導至服務業通脹，日本央行便有機會提早於7月份加息，若聯儲局對今明兩年減息作出強而有力的承諾，配合日本央行進一步收緊政策，或有利美元兌日圓長遠跌至130至135水平。
廖嘉豪
