瑞士央行行長1月份發表鴿派言論唱淡瑞郎，例如表示自2023年起瑞郎的實際滙率開始升值，令瑞士出口商面臨更大挑戰。此外，行長亦提及可能會轉變目前已足夠發揮作用的貨幣狀況。花旗分析員預期瑞士央行或會減息。瑞士經濟並不需要利率處於具限制性水平。更重要的是，瑞士央行若提早減息，或可釋出利淡瑞郎更強而有力的訊號。
導致瑞士央行提早減息的兩大基本因素仍然持續。第一，通脹遠低於瑞士央行的預測。1月份通脹按年升幅跌至1.3%，3月份按年升幅則跌至1.2%，較央行預測低0.6個百分點。第二，瑞郎過強。由於瑞郎升值的影響快速傳遞至消費者價格，為通脹降溫的主要推動因素。2023年後期以來，瑞郎的實際滙率已現升勢，削弱瑞士企業的對外競爭力。花旗分析員認為瑞士央行下周減息25個基點，今年餘下時間進一步減息3次，每次減息25個基點，利率或減至0.75厘。
美元兌瑞郎或已在0.8391觸及今年低位，就算美元今年後期轉弱，瑞郎或亦難以升穿該水平，0.9000或為下一重大阻力。歐羅兌瑞郎今年1月低位0.9270或已是2024年全年低位，如能企穏在200天線0.9566，則更大機會逐漸向0.97及1算發展。
廖嘉豪
