近日內地公布的經濟數據遠低於市場預期，消費持續疲弱、固定資產投資比市場預期為差、工業增加值按年增幅為自2009年8月以來最低，內地經濟增長似乎並不樂觀；加上人民銀行宣布擴闊人民幣波幅，在岸及離岸人民幣匯價連日下跌，兌美元更曾跌破6.20的心理關口，負面消息籠罩內地股市表現，亦拖低近日環球股市表現。投資者對新興市場經濟增長仍有介心，但另一邊廂部分新興市場股票已從低位反彈，當中去年被投資者拋售的印度CNX Nifty指數以港元計，已從去年9月初的低位反彈近40%。
雙赤問題嚴重 盧比曾試歷史低位
去年下旬，印度在財政和經常帳雙赤字的陰霾籠罩下，加上美國退市預期升溫，印度CNX Nifty指數以港元計，於去年9月初跌至近兩年低位，當中印度盧比的走低情況值得關注。印度對進口原油、黃金及其他貨品令美元需求上升，是印度出現經常帳雙赤字的其一主要原因。雙赤字嚴重困擾投資者對印度盧比的信心，盧比曾於去年8月底錄得近20年以來最大單日跌幅，兌美元單日大跌3.9%，之後的連日下跌亦將盧比兌美元於去年9月初推至歷史低位，下試1美元兌68.75盧比，令由2013年初起計至9月初低位累積跌逾22%，致印度股市以主要貨幣計走低。
經常帳赤字收窄 盧比近7個月高位
印度儲備銀行去年委任前國際貨幣基金組織首席經濟學家Raghuram Rajan為新行長，於9月初上任後馬上提出加強金融業和穩定盧比的計劃，配合一系列如入口限制、增加黃金入口稅、遏抑通脹等措施，再加上外圍市場對美國經濟增長信心增強，令盧比止跌回升，過去半年大部分時間在1美元兌61至63盧比，現時徘徊於近7個月高位。加上最近印度經常帳赤字大幅收窄，分析員亦預期，印度儲備銀行下月的議息會議將維持盧比息率不變，但國內原油需求持續，對美元需求亦有增無減，雖遏抑盧比大幅攀升的機會，但在基本因素已改善的情況下，風險相比去年已減低，近日部分分析員亦建議增加印度股市的投資比重。
投資外地市場 涉匯兌風險
投資非本地股市時除涉及外地股票外，當中亦包含匯兌風險。以港元為基礎貨幣的本地投資者，由於過往幾年美元走勢偏弱，很多貨幣相對美元/港元升值，令大部分投資者對貨幣風險的意識薄弱。各國於金融海嘯後的貨幣政策，隨各自的經濟發展進入不同階段，貨幣波動對投資產品的影響明顯增加，貨幣風險亦開始引起投資者關注。
美國聯儲局主席耶倫在其首個議息發布會上表示，將加息門檻由失業率轉至定性指標，並可能最早在明年春季開始加息，出乎市場預料，令近日環球股匯甚為波動。貨幣走勢難以預測，投資涉及外地股票產品時，可隨市況考慮是否需要為貨幣對沖，並透過靈活的投資工具應對萬變的投資市場。
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