幾周前提到，有做財務策劃的朋友認為，「四十歲前收過股息」是達到財務自由的里程碑。不論朋友當時的說法，還是我之後在本欄覆述，都只是整個討論的小例子。不過這句話卻引起了注意，好幾位朋友都特意找我再討論。以前收股息或債劵利息，會收到正式郵寄支票，投資者要特意去銀行入票，走完程序後投資者自然記得自己拿了錢。電子化後，股息就自然在戶口出現，當然是省卻了很多時間，但是投資者卻失去了「收股息」的儀式感。
股票交易大家都關注除淨日，因為股息權在當天確立。但是股息派發卻又拖幾星期，在派息日才發出。二三十歲的資金累積期，資本不會多，買了幾萬元的股票，派發一厘股息也就是幾百元。如果投資者在收取工資的綜合戶口中買股票，再加上部分工種每月收入有變化，例如有佣金或報銷開支等，投資者或者根本留意不到那幾百元股息。如果該戶口還會自動交信用卡簽，賬的話，那幾百元就融入了生活費，投資者就真的完全無感覺了。
關注股息收入培養投資耐性
因此，「四十歲前收股息」的重點也許更是心態問題。意識到有股息收入之後，投資者往往就會問會否賺息蝕價。但是除非投資者是打算在拿了股息後就賣股，否則短期的股價波幅其實關係不大。買樓收租，投資者也不會每天關注該區的樓價升跌。因此，股票巿場提升了流動性，但卻容易墮入了太短視的陷阱。關注股息收入，另一層意義就是鼓勵投資者將高息股視為產生現金流的工具，減少過分關注短期股價波幅，以培養投資者的投資耐性。
滾雪球理論愈來愈神化，但其實背後就是投資耐性。最近為兒時玩伴做了一次無償財務顧問。與大部分香港人一樣，她也是二十年職場生涯轉了幾次工，有好幾個強積金戶口。我一開始只是建議她將這些戶口整合成一個戶口以方便管理，結果幾個戶口加起來總資本已經接近一百萬元。這當中有部分是歷年的累積回報，但也有一部分是因為她曾為某外資企業工作了幾年。
該公司為了鼓勵員工儲錢，在強制供款之外，企業也為員工的額外供款提供一比一的額外供款。朋友那幾年現金需求不大，就額外供款到企業願意對比的上限。中間又有升職加薪，因此幾年下來，這筆自願供款的強積金就佔了她那一百萬資本中的三成以上。
全球股票基金長期回報達8%
朋友今年40歲左右，距離退休年齡還有25年。如果買最簡單的全球股票基金，長期回報能接近各大指數的平均8%至10%，這一百萬已經能滾出她的退休金了。根據七十二法則，8%回報能在9年時間令投資翻倍，27年就翻3次，變成8倍回報，將她現有的一百萬元在退休時候變成八百萬元。屆時領了八百萬元出來，買5%股息的高息股、高息股基金或房託等資產，每年就能產出40萬元現金流，雖然未必能支付退休後的所有開支，但是也大大減輕了財政壓力。
強積金可按學院派理論投資
因此，我的建議很簡單，就是以不變應萬變，繼續投資在全球股票基金。香港強積金沒有像澳洲、美國那樣完全自由化，不能在強積金買賣個股；又不像新加坡強積金那樣，可以借出來做買樓首期。但是沒有選擇就沒有煩惱，反而可以依照學院派的組合理論，分配到全球巿場，靠異常「沉悶」的八厘回報累積退休金了。
（編者按：楊書健最新著作《息賺秘笈》現已發售）
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楊書健
