強積金作為港人的退休重要資產之一，其表現向來備受關注。儘管今年金融市場經歷連串挑戰，上半年強積金整體仍錄得3.61%正回報，較去年全年平均回報的負15.8%已見明顯改善。
整體而言，下半年消費者和企業信心穩健持續支撐市場。與此同時，受政策滯後及借貸環境收緊影響，衰退風險亦不能忽視，金融市場預期持續上下波動格局。美國在流動性仍然充裕和緊縮的勞動市場帶動下，有助暫緩經濟衰退風險。歐洲則因整體信貸緊縮將對經濟造成壓力，增加經濟及消費衰退的風險。而亞洲區內經濟因持續受惠與其他已發展經濟體的貿易及旅遊聯繫，展現增長動力。
至於備受強積金成員偏好的中港市場，則視乎中國政府會否進一步推出刺激措施，以消費持續帶動復甦。另外，中港市場估值回落也為投資者帶來長期的投資機遇。在各地區及各項不明朗因素影響下，強積金成員應該更加審慎行事及保持理性，以長線投資考慮資產部署。
單一市場增集中性風險
雖然個別市場的短期走勢暫趨平穩，但投資者卻不應因而側重單一地區，特別是在「本土偏好」（Home Bias）的影響下，長遠會大幅提高集中性風險。由於一般人會較熟悉本地市場，故投資於此會感到較為安心及易於掌握。以強積金為例，根據積金局數據顯示，按地域劃分的核准成份基金資產分配中，接近六成投資於香港，假如計及亞洲，比例更高達七成二，大幅拋離歐美等市場，這是本土偏好的例子。
然而一旦側重的市場表現未如理想，資產組合的表現亦很可能受到拖累。因此成員應盡可能把資產分散於不同市場，有助減低單一巿場因素的影響，令投資表現更趨穩定。
此外，通過投資於不同資產類別亦能實現多元化策略。多元資產投資組合可包括股票、債券、現金和另類投資等，從而實現投資目標，既可締造資本增長，並創造長線的投資回報。
多元策略緩衝下行壓力
總括而言，分散投資策略的理念是投資於各個市場及不同資產類別，隨着市況改變，各市場所受的影響程度或面臨的波動不一，憑藉不同的表現，在市況受壓時提供拉上補下的作用。因此成員應着眼於不同的市場和資產類別的前景，並透過強積金盡量把資產分散於不同市場與資產類別，以便作出最能滿足其退休儲蓄目標的方案。
陳宇昕
