中國國務院在6月29日進一步提出支持家居裝修、家電等消費措施。可能會在未來幾天或幾周內公布更多細節。上月較早時國務院亦確認進一步支持電動車，而中國人民銀行亦下調公開市場操作利率10個基點。
花旗分析員繼續認為，7月政治局會議將討論更多更全面的政策措施。因為要使經濟在2023年下半年企穩並持續恢復信心，顯然還需更多政策推動。花旗分析員認為，人行可能會在7月政治局會議和公布第二季GDP之後，下調存款準備金率50個基點。以房地產為重心的適度財政刺激措施，亦是合理及可行。
政策進一步寬鬆不一定令離岸人民幣顯著走弱，因為利率市場似乎很大程度已反映中國人民銀行的貨幣寬鬆預期，而近期CFETS人民幣滙價指數下跌，可能反映較弱的中國貿易前景。聯儲局加息已接近尾聲，美元相對包括人民幣在內的其他貨幣的息差優勢可能會縮小。因此，如果中國刺激措施落實，配合聯儲局更加鴿派，美元兌人民幣或接近峰值，並或會逆轉。宏觀環境短期內或仍不利離岸人民幣回升至7.00以下，2023年第三季可能在7.00至7.15區間徘徊，直至人行放寬政策前風險偏向適度上行。
廖嘉豪
