澳洲繼續面臨較高的通脹風險，原因是其相對靭性的勞動力市場，以及因整個服務業的持續價格壓力而加劇的工資壓力，這使澳洲央行的緊縮傾向保持不變。
然而，市場似乎正在從疲軟的全球數據中尋找線索，疲軟的中國PMI數據導致澳元兌美元跌破0.6500至0.6460的低點。看起來外滙市場整體上開始對全球經濟同步放緩進行定價，而不是對以美國衰退為主的環球不同步周期進行定價，這鼓勵避險資金從歐羅、英鎊、離岸人民幣、澳元和紐元流入美元。
今年下半年可能會有不同的情況，美元走弱可能會主導市場，但現在愈來愈多的挑戰是如何在上半年應對已部署美元弱勢的倉位。市場可能會密切關注中國當局任何明顯的政策支持，或放寬信貸公告的發展，以提振中國經濟及支持全球風險情緒，這可能會提振與中國復甦密切相關的貨幣，包括歐羅、澳元、新加坡元。
但就目前而言，以澳元為基礎更好的操作方式，可能是透過看好澳元相對面臨中國挑戰的貨幣，例如紐元、英鎊和離岸人民幣，以及經濟可能已經陷入衰退（紐西蘭）、面臨嚴重停滯風險（英國）、央行現在按兵不動（紐西蘭和新加坡）或央行可能不得不進一步放寬政策以重振增長（中國）的貨幣。
廖嘉豪
