美國利率市場似乎已完全反映美國國債供應增加和利率上升的情況，短期收益率或較難繼續上升。另外，最近成為焦點的關於中國和歐洲增長可持續性的憂慮，可能為時尚早。對歐洲和中國數據的市場普遍預期，一直在急劇下降，但實際數字似乎仍然堅挺，因此美滙指數在104.5以上的上升動力，或會逐漸減弱。
非美貨幣中可留意日圓，或受惠美元貶值。日本的基本面從3方面為日圓提供了強而有力的支持。首先，日本的貿易條件在全球能源價格飆升之後，在2022年8月中旬之後明顯已經觸底。其次，日本央行在6月會議上調整對YCC立場的可能性上升，而日本央行縮減資產負債表的速度亦快於聯儲局。
另外，日本央行的7月通脹展望可能被上調。花旗分析員預測2023財年核心CPI按年或增長2.3%，而日本央行4月的中值預期僅為1.8%，原因是進口成本轉嫁意外增加，以及工資高於預期導致服務業價格上升。
廖嘉豪
