外匯 | 2023-06-01 11:24
廖嘉豪
美國利率市場似乎已完全反映美國國債供應增加和利率上升的情況,短期收益率或較難繼續上升。另外,最近成為焦點的關於中國和歐洲增長可持續性的憂慮,可能為時尚早。對歐洲和中國數據的市場普遍預期,一直在急劇下降,但實際數字似乎仍然堅挺,因此美滙指數在104.5以上的上升動力,或會逐漸減弱。
非美貨幣中可留意日圓,或受惠美元貶值。日本的基本面從3方面為日圓提供了強而有力的支持。首先,日本的貿易條件在全球能源價格飆升之後,在2022年8月中旬之後明顯已經觸底。其次,日本央行在6月會議上調整對YCC立場的可能性上升,而日本央行縮減資產負債表的速度亦快於聯儲局。
另外,日本央行的7月通脹展望可能被上調。花旗分析員預測2023財年核心CPI按年或增長2.3%,而日本央行4月的中值預期僅為1.8%,原因是進口成本轉嫁意外增加,以及工資高於預期導致服務業價格上升。