上星期聯儲局加息25點子,但政策立場就變得比較鴿派,令市場減低對加息的期望,拖累美元表現。花旗分析員預期,隨着美國未有跡象出現系統性風險,加上美國加息周期接近尾聲,美元有機會出現持續的貶值步伐。
主流貨幣方面,歐羅後市或較理想。歐洲央行進一步加息、實施量化緊縮和銀行償還定向長期再融資操作(TLTRO)的結合,意味歐洲央行可能在2023年下半年,在3個方面收緊金融狀況,收緊政策步伐很可能快於聯儲局和其他中央銀行。有機會利好今年下半年歐羅表現,預料2023年下半年歐羅兌美元或升至1.15至1.20區間上限,甚至跑贏大部分主流貨幣。
加元方面,花旗分析員預期,加拿大央行將在4月份加息25個基點,從而恢復加息周期。雖然我們預測加元走強,但油價繼續下跌,以及全球風險情緒進一步大幅惡化的風險,兩種情況都可能導致加元面臨下行壓力。另外,由於下半年美國可能出現經濟衰退,我們對於加拿大和美國經濟的高度相關性感到憂慮。加元可能跑輸非美元交叉盤——歐羅、新加坡元、日圓和澳元。