受中國出台三中改革政策刺激，中港股市近期走強。此外，美國方面，現任聯儲局副主席獲得參議院銀行委員會通過提名出任下屆聯儲局主席，消息也有助美股繼續造好，加上美國聯儲局延遲縮減貨幣刺激措施的樂觀氣氛持續，帶動全球上市基建股大幅上揚。
環球基建充滿投資機會，今期我希望在這裏分享投資團隊出訪美國基建公司的所見所聞，及回顧環球基建業的投資概況。
環境、社會及企業管治標準充份融入企業營運
我們在選股時，一向不只是著眼於企業盈利，而是更注重觀察其管理層質素及對社會的責任，此乃衡量該企業能否持續發展的其中一個因素。 團隊在今次美國之行走訪了數家企業，令人鼓舞的是它們對環境、社會及企業管治(ESG)各方面標準，已融入企業的日常營運及員工的工作中。
以德州為基地的其中一間美國最大的燃氣分銷公司為例，該公司在8個州擁有逾300萬客戶，於德州設有全國最大之一的跨州份輸氣管道連接三個主要供氣連接站。在行程中，團隊與管理層到訪達拉斯部分營運點，其中它的培訓及營運設施讓人印象深刻。
該燃氣分銷公司為培訓員工，在公司設有實驗室，內裏裝置了在8個州供不同客戶使用的不同量錶，佈置可讓技術員熟習各種情境。另外，在公司内設罝一個擁有道路及房屋的迷你社區，當中會有埋在地下的燃氣及其他公用基建，以供進一步的情境培訓。該公司一貫強調培訓及安全的重要性，有關理念亦在工作效率上及公司文化中表露無遺。
在日常營運方面，團隊參觀了它的管道控制室，控制室可透過無線按鈕停止在任何管道的燃氣流通，這是對社區一項很重要的安全功能，亦反映了該公司對社會的責任。我們深信，透過責任投資，可令企業發展更具持續性。
全球經濟佳帶動基建業
在全球基建方面，發射塔、機場和貨運鐵路是近月表現最佳的基建行業。美國流動通訊發射塔公司和貨運鐵路營運商均受惠於利好的盈利，而機場股則因交通數據上升而延續強勁升勢。可是，人造衛星及港口股的第三季業績令人失望，因此亦備受挑戰。在歐洲方面，基建業在利潤前景改善及歐洲多國經濟反彈的帶動下，表現理想 。
現時，有部分日本及歐洲基建公司均調高盈利預測，而個別美國、澳洲和中國公司亦出現相同情況。受惠於盈利預測上調，加上財政狀況穩固、現金流強勁和派息穩健，上述公司可作為一項低風險及對沖通脹的股息來源。
全球基建受惠於結構性增長的帶動，促使它們可追求低風險的盈利增長。我們正檢視在日本及歐洲有盈利水平提升的基建公司，同時，亦從美國、澳洲及中國物色投資機會。
總括而言，環球基建有很多不同的機遇，在各地的投資面貌亦有所不同，在揀選時要細心衡量行業前景、企業的財政狀況及管理層質素等。
譚家駿
