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2022年10月29日

林冠良 MPF

居安思危應付驚濤駭浪

過去一星期股市可以說是驚濤駭浪,恒指星期一曾經急瀉6%,超過1000點,險守15000點大關,今年以來港股市值已蒸發逾15萬億元,股市差也影響強積金表現。日前有強積金顧問表示,強積金原本在2020年有1萬億元的總資產,現已跌破這個重要里程碑。而450多萬名的強積金成員,單以今年9月計,賬面平均每人虧損約1.8萬元,而今年首9個月,人均賬面虧損約為5.65萬元,強積金成員面對這種情況,叫人如何能不心酸肉痛。偏偏在這時刻,大家可以做的卻很少,顯得特別無奈,然而形勢悲觀但我們仍可以客觀的分析和樂觀態度面對,避開危險尋找機遇。

美加息力度大衝擊股市

美國加息的力度很猛,今年以來5次加息,有3次加息0.75厘,相比以往的0.25厘慢慢的輕輕的加,今次真是狠下猛藥,但是卻令美國國內消費疲弱、股市下跌,投資受到打擊,經濟衰退和滯脹的來臨是預期的事。但是由於美國加息、俄羅斯和烏克蘭衝突加劇、作為避險貨幣和國際貿易結算貨幣的美元走勢強勁,導致世界各地貨幣貶值影響民生和實體經濟。

俄羅斯與烏克蘭的戰事加劇,自兩國衝突爆發以來,歐洲天然氣價格飆升,部分國家地區更要實行能源配給,加上因貨幣貶值、物流成本上升、戰爭和制裁令供應不穩等等因素加起來,造成通脹與生產成本急升,對世界特別是歐洲影響嚴重。

歐洲一些大企業把生產線轉移到中國或其他國家,例如德國大眾汽車頂着德國國內外的輿論,都要維持其新疆工廠的運行,是為了現實的成本和市場;另外化工龍頭企業BASF也投資100億歐羅,在中國湛江建設其第三大基地的項目,預計於2030年投入營運,也是同樣道理。雖然個別企業在策略上結合了中國的發展大勢,但是歐盟主要國家若然繼續跟隨美國針對中國,這樣不單只令已經元氣大傷的歐盟錯失翻身機會,還可能會被去工業化和像前蘇聯般被分裂。

所以無論俄羅斯與烏克蘭戰爭的結果如何,歐盟的競爭力和歐羅的貨幣實力被削弱,而美國是得益者。

至於中國在二十大之後,國家發展的方向策略和目標明確,雖然在星期一大跌市後,有投資銀行解釋股市急跌是因為中共二十大結束,新一屆中共最高領導層之中,未有被認定為屬市場主導的經濟改革代表人物,因此有演變成重大經濟事故的潛在風險。這說法甚為牽強,要明白全球發展動力在東方,特別是由中國帶動增長,真正的不穩定因素在於美國如何策動針對中國發展的打壓行動,所產生的風險。

應對方法視乎何時退休

當然對於強積金供款人,現在要如何應付,視乎還有多少年才退休,和個人的風險承受程度。如果還有二三十年才退休,相信在這跌浪之後還有一兩個上升周期,現在的部署仍然可持有美國和中國市場的股票基金,但比例上要考慮到「東升西降」的大潮流。

如果在兩三年內退休,在跌市之前未能利用保本或貨幣基金把利潤鎖定,現在才轉換基金可能有大額損失,筆者建議尋求財務策劃師和強積金中介人的專業意見。最後在二十大報告中,國家主席習近平說「居安思危,未雨綢繆,準備經受風高浪急甚至驚濤駭浪的重大考驗」,也可用於退休的準備和計劃。

林冠良

特許財富管理師

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