2022年上半年環球經濟受高通脹、俄烏戰事、各大國加息引起的金融條件收緊，以及新冠疫情餘波的困擾急速放緩。美國經濟已是技術性衰退，歐洲經濟受不穩定的能源供應困擾亦並不樂觀，德國第二季GDP初值為零增長。7月份國際貨幣基金組織（IMF）將今年全球經濟增長預期下調0.4%至3.2%，明年則下調至2.9%。
印尼菲律賓增長被看好
7月底，亞洲開發銀行（ADB）亦將亞洲整體經濟增長從5.2%下調至4.6%，其中該行將中國及印度的經濟增長預測分別調低至4%及7.2%。不過ADB同時將東南亞的增長預期從4.9%上調至5%；其中印尼經濟增長從5%上調至5.2%，而菲律賓的經濟增長從6%上調至6.5%。
美國投資銀行高盛（Goldman Sachs）計算的一個防疫封鎖指數（Lockdown Index）中，至6月29日，菲律賓及印尼均為零，表示已完全開放防疫措施；香港與中國則分別為22及18.8。由此可見，研究機構差不多將經濟增長速度的預期，與防疫政策的放寬直接掛鈎，最低限度短期如是，是否正確，仍需時觀察。
亞洲，尤其是東南亞，在今次新冠疫情表現出經濟的靭性，縱使在疫症爆發初期有缺乏防疫物資及疫苗的問題，但在其後的財政政策及貨幣政策中，發輝了近二十年來累積下來的實力。當歐美各地通脹均為8%至9%，拉丁美洲達10%，非洲達17%時，亞洲6月份通脹只是4.6%。
多國防疫措施助穩經濟
其實，亞洲在疫症爆發之初所運用的封城措施及積極追蹤策略，防止了像歐美般的大爆發及高死亡率，因此消費形式無重大改變，避免了消費品價格急漲的風險。其次，民眾亦沒有不願意在疫情消退時恢復工作的恐懼，令工資維持合理增長而非急漲。再者，勤勞的亞洲人仍不停地在工廠工作，足夠的出口支持了亞洲國家的滙價沒有大幅貶值。
亞洲貨幣中，最弱的菲律賓披索與泰銖，從去年5月至今兌美元亦只貶了15%，（同期美滙指數DXY的升幅為18%），幫助了壓低輸入通脹。各亞洲國家龐大的外滙儲備亦令到炒家不敢冒險大幅拋售亞洲貨幣。當核心通脹無大幅上升時，亞洲各國亦無需大幅加息或收緊政策令經濟增長受壓。
當然，某些國家如紐西蘭、澳洲及南韓的房價上升短期將租價提升，引致這幾個國家加息速度較快，但大部分亞洲國家的房價仍受控。至於俄烏戰事所引起的能源及食品價格上升是全球性，難免推高亞洲整體通脹，但在油價及糧油期貨價格於7月份已大幅回落的影響下，亞洲地區通脹回落幾乎無懸念。
RCEP令區域供應鏈更具靭性
東盟10國與中國、日本、南韓、澳洲及紐西蘭，於2020年底簽定的《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP），已於今年1月1日正式生效。除了菲律賓及印尼以外，其餘13個協約國已經追認此協議。由於此協議有明確目標於未來18年內將90%的貨物關稅歸零，亞洲區的資源運用必定更有效，而一個區域化的供應鏈將會更有靭性，更難斷裂。
在協議正式實施後的首季，RCEP的貿易量佔中國總貿易量30.4%，（2.86萬億元人民幣），東盟亦已超越歐盟成為中國第一貿易夥伴，貿易量佔RCEP夥伴國47.2%。美國將全球化棄如敝屣，亞洲這邊廂卻發揮區域化的優勢，此消彼長，長遠有利亞洲經濟發展；香港已經申請加入RCEP，期望能及早批核，令香港更積極參與區內貿易及推動人民幣國際化。
王良享
