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2022年6月24日

廖嘉豪 外匯

廖嘉豪: 【英鎊】或宜逢彈沽出

聯儲局主席鮑威爾堅定鷹派立場,市場對關於經濟衰退的疑慮加深,美債息下跌,美滙指數則繼續在104水平上落。

鮑威爾出席聽證會後,市場預期聯邦基金利率最終水平從6月聯儲局議息會議前的4.00至4.25厘,回落至接近3.75厘。美國10年期國債債息亦由會議前近3.5厘,回落至約3.1厘。美國利率,尤其是短期利率的走低,增加了美滙指數正在又或者已經迅速接近見頂的訊號。

另一方面,屬英倫銀行目標的英國消費者物價指數在5月加速至9.1%的40年高位。英倫銀行可能決定再加息3次,每次加息25個基點,現金利率為2厘。不過,英鎊仍然相當脆弱,皆因英倫銀行貨幣政策委員會相比其他G10央行,都更接近其緊縮周期的結束。

再者,英國的結構性缺陷(能源價格飆升和G10貨幣中英鎊的實際收益率最低,導致其經常賬赤字翻倍),英鎊的脆弱性只會增加,包括兌商品貨幣如澳元、紐元及加元,以及歐羅和瑞士法郎。因此,對於英鎊,「逢彈沽售」或是合適的策略。

技術上,英鎊兌美元或於1.1934有支持,阻力或分別為1.2406和1.2533。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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