ETF行業消息
中國-香港「ETF通」將在兩個月後推出
5月27日，中國證監會和香港證監會宣布，原則上同意兩地交易所將符合條件的交易所買賣基金（ETF）納入互聯互通。根據公告，啟動前的準備工作約需要兩個月時間。
內地和香港交易所公布目前「ETF通」納入資格準則，審核條件包括基金規模和基金追蹤的指數的成份股，是否部分已被納入在滬深港通下的合資格股票等。
ETF納入互聯互通的主要準則：
• 南向
o 過去6個月，ETF每日平均資產管理規模不少於17億港元（2.16億美元）
o 合成ETF或槓桿和反向產品不符合條件
o 上市歷史不少於6個月；基準指數發布時間不少於1年
o 指數成份股在香港交易所上市的比重為90%以上
o 恒生指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數和恒生香港上市生物科技指數中的成份股，符合南向股票通條件的比重為70%以上；其他指數為80%
• 北向
o 過去6個月ETF每日平均資產管理規模不少於15億元人民幣（2.25億美元）
o 上市歷史不少於6個月；基準指數發布時間不少於1年
o 90%以上的指數成份股是在上海或深圳證券交易所上市的A股；符合北向通的指數成份股比重超過80%
交易所尚未公布合資格的ETF名單，詳細準則有待監管部門批准（合資格ETF的標準可在香港交易所網站上找到：南向和北向，以及常見問題）。根據目前標準，我們估計，不到10隻本港上市的ETF合資格參與南向交易（北向交易的合資格ETF多於10隻）。雖然如證監會行政總裁在5月25日的演講詞中提及，「ETF通初始合資格產品範圍可能很窄」，但我們對此市場發展抱持積極態度，因為「ETF通」容許兩個ETF市場擴大投資者基礎。納入ETF於「股票通」中將促進發展「股票通」的合資格股票，和以這些股票為基礎的ETF之間的生態系統。
印度公布被動型基金新準則
5月23日，印度證券交易委員會發布一套關於指數基金和ETF的新準則「被動基金發展通告」。該通告將從2022年7月1日起生效，適用於所有現有的ETF/指數基金。
新準則訂定對債券ETF的要求，預計將促進ETF的流動性，例如，通過提高與資產管理公司直接交易的最低金額和鼓勵做市活動。通告摘要如下：
• 規範債券ETF/指數基金––對各類債券ETF（如投資於公司債券、政府證券等）的指數構成和複製作出規定。
• 規範ETF做市商框架––要求任命最少兩名做市商，規定對做市商推行鼓勵措施，如將鼓勵結構與ETF的流動性（按成交量和買賣價差衡量）掛鈎。
• 經資產管理公司直接交易ETF––認購或贖回基金單位的交易金額逾25億印度盧比（約320萬美元）的投資者，才可以直接與資產管理公司進行交易。
• 追蹤誤差和追蹤差異––一年追蹤誤差為2%；債券ETF/指數基金的年化追蹤差異為1.25%。
• 披露具指標性資產淨值（iNAV）––在交易時間內披露ETF的資產淨值。
• ETF投資者與資產管理公司的流動性窗口––規定投資者在一定情況下，可以直接聯繫資產管理公司，作金額不得超過2.5億印度盧比的ETF贖回。
恒生指數成份股增至69隻
恒生指數公司在2022年5月對其指數系列作出檢討，恒生指數成份股總數將由66隻增加至69隻，變動將於6月13日生效。
5月指數檢討後的成份股變動：
恒生指數
• 加入：東方海外國際（00316）、中升控股（00881）、中芯國際（00981）、中國宏橋集團（01378）
• 剔除：瑞聲科技（02018）
恒生中國指數
• 加入：聯想集團（00992）
• 剔除：翰森製藥（03692）
恒生科技指數
• 加入：蔚來汽車（09866）
• 剔除：ASM太平洋（00522）
再有108家公司被納入《外國公司問責法案》確認名單
在5月份，美國證監會根據《外國公司問責法案》（HFCAA）確認另外108家公司。截至2022年5月底，根據HFCAA確認的發行人臨時和最終名單上的公司總數達到148家。本月加入名單的公司包括華能電力（HNP）和網易（NTES）。根據HFCAA和此等公司的公告，根據《外國公司問責法案》和相關公司公告，若一家公司連續3年被列入名單當中，該公司的ADR有可能被要求從美國證券交易所退市。
中國股票ETF動向––香港註冊的離岸中國股票ETF，和美國註冊的中國股票ETF，均錄得資金淨流入
• 在香港註冊的晨星中國股票類別ETF，錄得估計3億美元的資金淨流入，主要來自恒生中國企業指數ETF（02828/82828）
• 同月，在香港註冊的晨星中國股票-A股類別，錄得估計1300萬美元的資金淨流出。安碩富時中國A50ETF（82823/02823）雖錄得8000萬美元淨流入，但華夏滬深300指數ETF（83188/03188）估計6200萬美元的淨流出，以及其他ETF的淨流出抵消以上的淨流入。
• 年初至今，在香港註冊的晨星中國股票類別和中國股票-A股類別，分別錄得11億美元的淨流入和3億美元的淨流出。
• 在美國市場，估計iShares China Large-Cap ETF（FXI）和iShares MSCI China ETF（MCHI）淨流入2億美元，估計Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF（ASHR）和KraneShares CSI China Internet ETF（KWEB），分別錄得1億美元和5億美元的資金淨流入。
新推出和新上市基金
中國：9隻ETF新上市
• 中國ETF發行商2022年5月在上海證券交易所及在深圳證券交易所推出9隻新ETF。其中包括8隻主題/行業ETF及１隻追蹤標普500指數的ETF。
• 計及上述新上市的ETF後，在中國掛牌的ETF總數為691隻（254隻ETF在深圳證券交易所上市；437隻ETF在上海證券交易所上市）。
香港：1隻新上市ETF
• 博時在香港交易所推出1隻槓桿ETF。
• 計及最新上市的ETF後，在香港掛牌的ETF總數為247隻（161隻ETF及86隻多櫃枱ETF，當中包括29隻槓桿／反向產品）。
南韓：14隻ETF新上市
• 5月份，韓國ETF供應商在韓國交易所推出5隻主動型ETF、6隻主題ETF、1隻債券ETF和2隻投資於美國廣泛市場股票的ETF。
• 計及上述新上市的ETF後，在南韓掛牌的ETF總數為569隻。
台灣：3隻ETF新上市
• 台灣ETF供應商在台灣交易所推出2隻主題ETF及1隻策略性啤打ETF。
• 計及上述新上市的ETF後，在台灣掛牌的ETF總數為228隻。
2022年5月在亞洲（除日本外）地區推出的ETF
蔡俊傑
