由於追逐風險的情緒暴跌，股市遭到拋售，美滙指數在5月中旬曾突破至104.50以上。此後，美滙已回落至約102.20水平。最近的美元調整可能會進一步持續，跌勢擴大至100.00水平的可能性亦有所增加。
然而，經過短期調整之後，我們預計未來幾個月美元將進一步上漲，並注意到與2000年的短期調整相似。美元與股票之間的負相關性可能會再次上升，美元買盤可能會恢復，因為風險資產在極度不確定的宏觀背景下面臨逆風。
目前英鎊的主要推動力可能是貨幣政策委員會的政策立場，在小心奕奕地於支持增長和管理通脹風險之間取得平衡。最新的PMI報告可能令英倫銀行感到擔憂，當局上周警告，生活成本危機和通脹壓力可能使英國處於衰退的邊緣。
在令人失望的PMI報告發布後，英鎊兌美元曾跌穿1.25。雖然短期內美元表現不佳，但美元買盤重現則可能再次推動英鎊走低，1.21至1.22仍是關鍵支持。鑑於英倫銀行在平衡通脹和增長方面面臨挑戰，英鎊兌商品貨幣（澳元、紐元、加元）的表現也可能落後。
廖嘉豪
