紐西蘭央行的政策聲明比預期的更鷹派，同時上調通脹預期。儘管央行加息25個基點至1.00厘，符合我們和主流市場預測，但宣布開始縮減債券持續收緊量寛的決定卻出乎意料。紐西蘭央行宣布於2022年7月開始主動減少債券持倉。
央行上調現金利率（OCR）指引。到2022年底，現金利率預測為2.2厘（比去年11月的估計上調0.1個百分點），但到2023年底為3.3厘（比去年11月的估計增0.5個百分點）。我們相信央行上調利率預測主因通脹升溫和失業率下降。
我們亦上調對紐西蘭央行的利率預測，預計今年餘下時間會再額外加息100點子，令現金利率升至2厘（之前預測為1.75厘），而最終現金利率或會在2024年3月前升至3厘（之前預測為2.75厘）。
總體而言，利率前景使紐西蘭聯儲成為三大商品出口國央行（紐西蘭、澳洲和加拿大央行）中最鷹派的，而且從貿易條件的角度來看，紐元也相對便宜。所以紐元現在可能跑贏澳元（目標是去年11月的低點1.0400 - 50左右）和加元（目標0.8900附近的10月高點）。
兌美元方面，聯儲局鷹派耶態使紐元難以突破0.6900至0.7000區域，但若紐元兌日圓（日本央行鴿派）和歐羅（過度極端的歐洲央行利率市場定價）分別回落至75.00和1.7000水平（最後一次出現在2022年1月），則可能被視為逢低買入機會。
廖嘉豪
