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2021年10月22日

梁偉基 市場分析

梁偉基: 【美股】資金重投風險資產

標普500指數在4300點這個重要水平找到支持,隨着一眾國際大型銀行公布第三季度業績超過分析員預期,加上美國新申領失業救濟金人數降至29.3萬,為疫情以來首次跌穿30萬,標指於10月14日轉勢升1.7%,隨後連升5日,升幅近4%。

從技術面分析,標指出現了幾個正面訊號。首先,指數於10月8日連跌3日,出現了「3隻黑烏鴉」的陰陽燭弱勢訊號,但在10月13日出現了「十字星」的陽燭,表示好淡力量在爭持【圖】。10月14日裂口高開,並出現了一支大陽燭,這是典型的轉勢訊號。第二,指數之後連升4天,出現了「5個白武士」,確認了轉勢。第三,標指在短短兩天內一口氣收復20天和50天平均線。第四,10月14日的大陽燭也突破了「下跌三角形」(Falling Wedge)的頂部。這種「下跌三角形」的頂部突破,顯示指數很有機會延續之前的升浪。最後看技術指標MACD的訊號線,已經重回零水平以上,亦表示趨勢由跌浪轉為升浪。

市場風險胃納上升

板塊表現也顯示資金重投股市,並流入進攻型的板塊。自10月13日開始,表現最好的板塊是金融,升5.1%。另外,資訊科技、工業和原材料等板塊,都升超過4%,跑贏大市。這些進攻型板塊跑贏大市,表示市場恢復信心。相反,那些防守型板塊例如一般消費品和公用事業,分別只有0.9%和2.8%升幅,在11個板塊中排名最後,同樣印證市場風險胃納提升。

回到基本因素方面,聯儲局於11月縮表這消息可能已經被消化。市場現時的焦點,可能是集中在第三季度業績表現。根據FactSet對盈利的分析,截止10月15日,標普500成份公司中,有40家已經公布業績,當中80%有盈喜。此外,83%的收入也勝預期。

金融股盈利表現佳

至於年度盈利增長方面,已經公布業績公司的綜合增幅為30%,如果30%是第三季度的所有成份股的實際增幅,那會是自2010年以來第三個最好的紀錄。另外,這個季度的一個亮點是淨邊際利潤的表現。已公布業績的40家公司,淨邊際利潤達12.3%。這不但高於5年的平均10.9%,而且也是自2008年以來第三個最好的季度。

打頭陣公布業績的國際性大銀行,業績表現也十分亮麗。高盛、花旗、摩根大通、摩根士丹利、美銀美林和富國,全部的盈利增長都勝分析員預期。整個金融板塊的實際盈利增長比預期高21%,是11個板塊最好的。眾所周知,金融業是百業之首,金融板塊業績表現佳,對市場打強心針,有助推動大市重拾升勢。

梁偉基

德美利證券香港

行政總裁

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