美國債息持續回落，美元亦偏軟。我們認為，美國經濟現時周期與2003年復甦周期開始時相似，未來美國經濟或會繼續領先，基本因素令我們相信，10年期美國債息或在2厘至2.5厘會比較合適。因此，我們預計美元第二季會進一步上升。
澳元近日乘美元回落之勢，回升至0.77水平以上。澳洲經濟數據亦顯強勁。澳洲消費信心數據加強當地經濟樂觀前景。澳洲4月消費者信心指數升至11年高位，指數按月升6.2%至118.8。數據顯示就業相關補貼措施結束後，澳洲消費者信心維持穩健。
另外，勞工市場數據亦見持續好轉。自2020年3月開始，當地就業人口及工時都升至疫情前的水平以上。就業人口增加7.07萬，再一次優於市場預期，顯示澳洲勞工市場復甦情況非常良好及勝預期，而就業人口的增長亦反映僱主並不憂慮就業補貼措施結束。失業率亦繼續跌至5.6%。
不過，我們相信仍難看到就業增長會傳導至通脹，所以即使勞工數據正朝着正確方向，但亦不太可能很快看到澳洲央行改變現時政策方向。
澳元而言，對經濟復甦預期持續及正面的風險情緒，將繼續支持澳元今年強勢。我們維持看好油價及銅價，亦令澳元仍有向上空間。惟要留意，由於聯儲局與澳洲央行間的政策差異，以及我們預期目前鐵礦石價格或見頂，或利淡澳元走勢。若澳元兌美元升至0.78關口以上，則是吸引水平先行獲利。
技術上，澳元兌美元升穿下降趨勢線阻力及上升頭肩頂頸線0.7649至0.7680，升勢有機會延至0.7820-49阻力範圍，這裏是2016年、2021年1月及3月，以及從2021年2月回落起計fibo0.618水平的位置。支持位或在0.7560及0.7460。
陳正犖
