2021年剛剛過了一個月，但環球金融市場的投資者情緒卻非常高漲。美股三大指數不斷創出歷史新高，市場的成交量大增。以香港恒生指數為例，1月份內曾創出單日成交量突破3000億港元的歷史紀錄，恒生指數也重上30000點水平。一些大家耳熟能詳的股票如Tesla、Amazon、Google、Facebook，以至阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）、美團（03690）等的股價升了又升，均創出上市的歷史新高價。在泛濫資金的推波助瀾下，這一波上漲行情似乎停不了。
另一件值得大家關注的事情便是，近期被大肆喧染的小投資者與「巨人」的對決，結果是小投資者將「巨人」擊倒，說的是對沖基金沽空GameStop（GME）的股票而被散戶聯手迫空倉，損失數以十億計美元離場。這個故事吸引的地方是以小勝大，令一般投資者覺得自己的力量大了，自信心大增。
屬一次性技術擊倒
筆者從事金融市場業務多年，也曾經做過交易員，代表專業的機構投資者，這次GME事件也真的是第一次經歷，算是跨界別挑戰而成功的一例，也是可一不可再的事情。為什麼這樣說呢？GameStop的業務是實體店售賣電子遊戲，這些都已經被網上遊戲所取締，每年虧損8000萬美元，基本因素是差的。因此引來對沖基金如Melvin Capital等沽空其股票，在散戶介入前，沽空比率達到90%。當Reddit的群組開始與對沖基金角力後，最高的沽空比率飆升至140%。結果是對沖基金認輸而買入平倉，Melvin Capital在1月份虧損53%，大敗而回。基本上是散戶利用互聯網的力量，大量連鎖結群體做出相同的行為，變成了足可以匹敵對沖基金的對手，讓不對稱的兩股力量變成均等甚至超越對手，所以這是天時、地利、人和等因素產生的一次技術性擊倒。
GME的股價自去年8月至今年1月，累升17倍，在對沖基金離場後，單日跌幅可達60%至70%，真的是高速過山車，一般投資者不易掌握其節奏，非但贏不了錢，極可能是虧錢。但GME也促使一些散戶團結在一起，不斷尋找下一個可以重覆GME事件的操作，如AMC、Nokia等股票也經歷了大幅震盪的情況，但效果顯然大打折扣。
白銀基本因素乏利好原因
這些在某些互聯網站上的串連行動，想乘勝追擊白銀，在一天內將白銀價格由28美元推上30美元，隨後兩天便反覆回落至27美元，不成氣候。因為商品的市場很大，亦有期貨市場的對沖，白銀的基本因素缺乏利好的原因，除了那一群網上群體想炒上。
GME事件代表市場內的泛濫資金如嗜血的魔鬼，不理性地攻擊它所鎖定的目標，製造不必要的波動。而一些網上券商限制客戶買入GME的股票，只准沽售，僭越了監管者的角色，令市場加添了不確定的因素，形成流動性短缺，對投資者不利。
陸庭龍
