近日疫苗消息捷報頻傳，市場亦逐漸見不同板塊出現輪動，預期明年第二季疫苗會出現較廣泛的使用，環球經濟前景將更樂觀。加上聯儲局於未來18個月會保持息口低企，及中美關係透明度預期更高，明年股市上升的板塊料會更多，投資者選股時將有更多投資機會，追捧風險資產的趨勢勢必延續。
今年市場走勢呈方向性，對普通投資者來說，一是全盤皆輸，一是賺到盆滿缽滿。不過，疫苗的出現改變了投資格局。儘管大家仍然擔心疫苗的運送會否出現問題、疫苗的效用是否顯著，但有疫苗總比沒有疫苗來得好，同時亦意味選股時可以有更多選擇。
拜登很大機會將成為美國下一任總統，市場預期他上場後會以控制疫情為當務之急，美國亦會再推新一輪刺激經濟政策。這意味美國財赤將進一步惡化，加上美息在可見將來不會上升，美元將持續弱勢，對亞洲股市來說屬利好因素。
中美貿易科技摩察料降溫
美國新政府成立後，對華採取的路線也是市場焦點。相對於特朗普政府，新政府更可信、更具預測性、更專業，意味中美兩國的溝通會較過去4年更佳，預期中美之間的貿易及科技業務摩擦會稍為降溫。
由於中美料溝通更多，投資者會認為中美關係透明度更高，但中美對立的情況不會有太大變化，美國仍會長期維持遏止中國於科技行業崛起的策略方針，並不會撤回2018年起額外徵收的關稅。不過，拜登與中國領導人習近平均注重氣候變化議題，或許環保這個共識，可引伸至兩國在其他領域也可洽商。
亞洲區的經濟增長原本已較發達國家為快，自中美貿易戰於2018年開始並於2019年加劇後，亞洲各國已着手推出自救政策，變得愈來愈自給自足，並發展出區內的貿易、科技及消費生態環境，以維持區內經濟增長，相信亞洲區會以「區域化」的概念發展，取代原來的全球化概念，投資者可以透過發掘區內投資機遇，分享亞洲經濟增長的成果。
區內國家未來或要靠邊站
中國、澳洲等15個亞太區國家，於上月簽訂經濟協議《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP）。中國一直都想透過RCEP，深化區內各國的關係，故一些中立的國家未來可能做決策，選擇站在中國一方，還是美國一方，不能再像昔日般，經濟政策靠近內地，政治政策倚近美國。
值得一提的是中國第14個五年計劃中，提出「雙循環」戰略，重點聚焦於「內循環」作為主要增長引擎，同時以「外循環」為輔助。目標是透過加快科技發展、刺激消費、新一輪城鎮化及國內供應鏈提升等措施，充分發揮中國增長潛力，並建構內地與國際市場互相促進的新發展格局。
尋求自主創新行業將受惠
十四五規劃的另一重點為加強創新實力及核心技術取得突破，預期會有更多龍頭公司冒起，核心科技行業如半導體也會循着自給自足的方向走，為整個價值鏈提供機會，而生物科技及電動車等尋求自主創新的行業亦會受惠。
科技及生物科技等增長股前景雖然亮麗，但今年已累積大量升幅，故未來的投資取向，可以更多留意與內需相關的行業，如本土旅遊及航空股、銅及鐵等原材料股、港口股、器械股等。這些都是估值相對吸引，並受惠於經濟復甦的行業。基於上述種種利好因素，預料風險資產繼續受惠，投資者應持續參與股票市場，並保持組合多元化。
陳致洲
