踏入9月，國內開始藴釀「金九銀十」的消費行情，若以今年首3季低迷情況推算，大部分家庭皆受新冠肺炎及水災影響而延後消費，居民消費力於未來幾個月比較大幅釋放是頗大概率的事件。今年因中秋連假有4天，及十一黃金周連假７天，消費量與金額應該有大幅增長。
消費行為變車股受惠
上月筆者與大家分析過新冠疫情引起的新常態，亦會對消費品的銷售形成一定的偏好與其形態的改變。例如：當居民必須出行而擔心擠地鐵或搭的士有衞生風險時，自己駕車是一個好選擇。因此，新車銷售可能反而因為疫情而得益。在「支持民族工業」國策護蔭下，車股屬首選。以汽車擁有率而言，中國於2020年，在1000人中只有188人，大幅低於日本的649人及美國的838人，剛性需求甚大。
零售業從線下移至線上仍是大勢所趨，「金九銀十」之後再來個「雙十一」，內地電商如京東、阿里及美團的下半年業績仍值得憧憬。在家工作雖然不是國內企業的主流，但高科行業從業員及高級行政人員可以在家工作的概率較高，偏向遷移到比較人煙稀少的社區的機會亦較高，雖然在「房住不炒」的大氣候下，過去3年房地產市場都沒有出現過「金九銀十」，今年説不定例外，非國有發展商今年可能有點希望。
商務部於9月4日宣布，將於9月9日至10月8日舉辦全國「消費促進月」活動，汽車家電、家居、服飾、母嬰產品、農產品、地方特產等屆時都會迎來大波促銷。商務部消費促進司副司長王斌在新聞發布會上表示，最近幾個月國內消費持續回暖。據官方數據，7月份全國社會消費品零售總額年減1.1%，降幅連續5個月累計收窄近20個百分點。其中，商品銷售年增0.2%，是今年以來首次正增長。官方數據顯示，已經有35個省區市的179個重點城市參加該促消費活動，涉及實體門市和線上商戶達200多萬家。
以內循環推動經濟
自從5月以來，國內大力宣傳「內循環」在未來幾年推動經濟的重要性，相信日內將要推出的第14個五年計劃中有一定的份量。今年是商務部連續第九年籌辦消費促進月活動，相信活動期間各電商平台、企業將廣泛採取直降、立減、折扣、秒殺、滿贈、拼團等多種方式「讓利促銷」。例如中移動（00941）計劃大規模發放5G消費券；美團（03690）宣傳推廣「小份菜」，餓了麼推動「食物零浪費」，滴滴出行提供個性化出行優惠；蘇寧、國美（00493）等提供補貼，鼓勵綠色智慧產品以舊換新。
新舊基建帶動材料需求
除汽車、電商、家品、農產品、母嬰用品及化粧品外，進口大宗商品需求亦會間接被提高。今年除內循環的政策重點外，基建是另一重點，新、舊基建對鋁、銅、稀土及水泥等原料需求都會上升，相關企業走勢亦較好。
不過，有兩個與旅遊有關的行業仍存憂患，分別為航空與觀光。畢竟，疫情尚未完全過去、空運及船運安全性仍有不確定、羣聚亦有風險。惟近日人民幣比較快速追落後式升值，至少可以對地產商及航空股打好價格底部。
雖然「金九銀十」近年效果參差，但在中國極需推動「內循環」以克服短期經濟下行，及過渡至新經濟架構的今天，相信各省、市、縣政府都會非常重視其成效。加上「雙十一」的威力，年底滬深300應可站穩5000點以上。
王良享
