香港的新冠疫情經歷了一個多月的平靜時期，突然在近期爆發感染源頭不明的社區個案，而且每天的確診宗數達到十位數字。根據本港一些醫學專家分析，現時的病毒已經變種，傳染力更高。密切接觸者或同處一個空間之內的無一幸免。香港特區政府這次也不敢掉以輕心，馬上收緊公眾人士聚集限制，餐廳每枱食客不得多於4人；所有食肆晚上6時後不設堂食，只能外賣；關閉部分公眾設施等。
疫情嚴峻無阻升市
這樣的情況若發生在3個月前，恒生指數肯定跌數百至一千點。但今天公布疫情及相關限制措施後，市場不但看似沒有出現恐慌，相反，投資者似乎仍在回味抽新股上市所帶來的高回報。近期上市的新股思摩爾（06969），令手上有貨的投資者在首個交易日便獲取1.5倍的回報，其他的新股也普遍漲升40%或以上。真的是一面抗疫，一面搵錢。這個金融市場與實體經濟背道而馳的現象，不是香港獨有，是全球性的。
美國聯儲局自3月疫情最嚴重，也是環球股市跌至谷底時，大刀闊斧推出無限量買債的救市方案，加上其他各國中央銀行的配合，令市場相信疫情一天不完結，各國央行的寬鬆貨幣政策都不會停止。海量的流動性進入市場後，資產價格易升難跌，儘管現實的情況繼續轉壞，可是沒有人願意過早離開這個資金盛宴，都想留守到最後一刻，以獲取更多的回報。
科技股似有免疫力
美國的疫情持續擴散，在放寬限制後又迎來一波更大的感染潮，全國感染人士已超過了百萬，甚至總統特朗普也戴上口罩，一些州郡的商業活動也停止或收緊。但疫情對經濟的負面影響沒有緩解的兆頭，上周納斯特指數依然創出歷史新高，由年初至今，納指即使在抗疫的壓力下，也一枝獨秀地漲了16%。看來科技股對疫情是有免疫力的，甚至疫情愈嚴重，科技板塊的前景更看好。這樣的邏輯，不知道在股市以外是否能站得住腳。
英國公布截至5月份的3個月GDP下跌19.1%，雖然英倫銀行已增加買債的規模，亦提醒銀行界或面對負利率的新常態，但英國富時100指數的反應不大。另外，新加坡剛剛發布第二季GDP，按季大跌41.2%，是有史以來最大單季收縮。看到這些數據，也不必爭議到底是滯後的數字有多大意義，經濟衰退便是衰退，絕對不需要作出任何掩飾。
央行放水經濟未受惠
本周也是美國各大上市公司季度業績公布期的開始，首輪是金融機構及銀行，摩根大通及花旗次季盈利按季分別下跌51%及73%。其中只有股票和債券交易收入大幅增長。說明了聯儲局的放水行動，對金融資產有良好的效應，但實體經濟似乎未能受惠。
在病毒疫情新一波來襲之際，除了做好防疫措施以保護自己及家人健康外，留在家中依然可以透過上網或打電話投資，繼續一面防疫，一面搵銀。
【龍觀脈象】
陸庭龍
