美國民主共和兩黨就第三階段財政刺激方案達成共識，聯儲局槓桿之後，或可借貸中型企業達4萬億美元，可以更有效紓緩美元流動性緊張的情況，美元亦繼續回落。美元近日強勢有機會終止，都可以利好一眾貨幣，包括人民幣。
我們預期美元兌在岸人民幣0至3個月會跌至6.91，6至12個月會跌至6.87。人民幣中線的支持因素其中來自息差優勢上。聯儲局將利率下限減至零，預料人民銀行亦會加快自身今次減息周期的步伐，但我們相信中國減息的幅度會較美國小，人民銀行會傾向預留更多空間，以有需要時再調整政策，所以政策利率下限會維持在零以上。這意味今年上半年中美利率差距會擴闊，利好人民幣資產，將吸引更多資本流入人民幣。
另外，中國或會是最早走出這次公共衞生機的國家，經濟率先反彈亦可支持人民幣。雖然中國首季經濟或會有明顯收縮，但隨着工廠復工，即使經濟活動未回復正常水平，亦已正在反彈，相信最懷情況已過。我們預期製造業採購經理指數(PMI)將由2月35.7的歷史低位，3月反彈至約53水平。
短線上技術走勢上，日線圖上美元兌人民幣收高於7.1251，月線圖若收高於7.0572，均出現向好技術形態，下一阻力為2019年10月高位的7.1680，和紀錄高位即2019年9月高位的7.1965，向下支持位或為7.0565和7.0723。
陳正犖
