毫無疑問，疫情擴散為股票投資者帶來了風險。短期之內，其將對經濟增長造成負面影響，而且相比於盈利增長受結構性因素推動的企業，周期性更強、槓桿更高的企業將承受更大壓力。
不過，外部事件造成的波動反而可締造投資機遇。投資者可利用病毒爆發引起的短期價格錯位，只要這反映的並非是一間公司未來長期盈利能力。過去，我們曾經歷過相似的時期，而且未來亦可能會面臨同樣的情況。
非必需消費受直接影響
消費者相關公司或會遭受負面影響，但強大的企業可搶佔市場份額，受惠於長期結構性轉變。以非必需消費品為主的消費相關企業（即奢侈品公司或航空、郵輪等旅遊業相關公司）將受到最為直接的影響。
消費持倉方面，必需消費品公司亦會受到影響，但一般不大。包裝食品及飲料、清潔用品、牙膏、香皂等商品均屬於日用品，因此具有較強的防禦性。然而，高端消費品或面臨部分壓力。例如，中國春節期間，人們通常會飲用白酒或更為高端的飲品，以此共度佳節，零售商、酒店、酒吧及餐廳都會在預期需求較大的情況下進貨。在沒有需要的情況下，消費者一般不會購入白酒這類商品，節日過後亦不會特別購買高端酒類。如今，這種需求不見了。在需求疲弱的情況下，存貨就可能十分充裕而且不需要補貨。所以，在一段時期之內，製造商的訂單數量就會減少。
強大企業趁機搶佔市場
任何類似是次病毒爆發的事件都是對企業穩健性的考驗。不過，強大的企業不僅會生存下來，亦可於這段時期搶佔市場份額。例如，一些中國的外國快餐店營運商在短期之內遭遇巨大衝擊，多間門店暫停營業。不過，受惠於近年其於外賣服務方面的投入，線上業務得以持續擴展。更重要的是，由於物流能力更為強大，因此這類營運商有望較小型餐廳及連鎖店更迅速地恢復。所以，它們的盈利能力只是暫時受到影響，當環境恢復正常，這些公司亦將錄得復甦。
長期購物習慣或將改變
長期而言，這有利於電子商務公司，尤其是業內龍頭企業。由於不願意到公共場所購物，因此若干消費者透過網絡購買的商品種類一般會較以往有所增加。這或會導致長期購物習慣的改變。亦會吸引更多商家將業務轉移至線上。
長期習慣的大範圍改變很難預測。近期，歐美市場的震盪讓我們想起之前的幾次經濟衝擊，例如近二十年前紐約「911」事件或亞洲的非典型肺炎疫情，當時投資者憂心忡忡，人們則避免前往公眾聚集的地方、活動中心、音樂會、地鐵、大廈等，但最終一切還是恢復了正常。
Matthew Benkendorf
