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2019年8月20日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【紐元】下行空間或有限

市場本來憂慮環球經濟衰退,近月避險資產一直大行其道,但美國總統特朗普表示不認同美國會衰退,並繼續催促聯儲局減息,環球各國的寬鬆政策似乎都如箭在弦,希望挽回疲弱的經濟,令市場避險情緒略為降一降溫,已累積一定升幅的避險資產都回吐。今次回調是危還是機,還要關注各國的動作,但除了避險資產可以留意,風險貨幣當中紐元,或者都值得考慮。

本星期市場焦點放在Jackson Hole央行年會。周五聯儲局主席鮑威爾將於年會發表演說,我們預計鮑威爾言論有機會偏鴿,指若果利率接近零水平時出現下行風險,則有需要提早和積極放寬貨幣政策。整體上,聯儲局官員的言論或傾向鴿派,可能會強調當局願意和準備好,有需要時提供寬鬆措施以支持增長,或利淡美元。

除了聯儲局,預計歐洲央行、澳洲及其他新興市場的央行或者仍會減息,但我們相信紐西蘭有條件今個減息周期,或可保持1厘水平不變,貨幣政策與其他央行背道而馳,或者都支持紐元。

雖然紐元兌美元仍處於大型下降通道,但相對強弱指數已跌至超賣水平,料短期下行空間或有限,支持或為0.6237至0.6348,阻力或為0.6600至0.6612。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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