踏入12月，除了普世歡騰的聖誕節外，還有一個比農曆新年還要重要的中國傳統節慶，那便是「冬至」。中國傳統曆法有二十四節氣，劃分不同季節、天氣現象或農業活動，提醒人們踏入不同時節以及應做相應的事。然而，在退休投資方面，卻不會有任何指示提點我們在什麼時候，以及如何作出正確的決定，那對於欠缺投資知識與主見的強積金成員，該如何是好？
為了照顧不同成員的需要，現時強積金計劃合共提供逾400隻成分基金，它們的資產配置、風險水平、潛在回報、收費及管理方式等均有所不同，成員可按個人需要作出選擇。對於欠缺投資知識，或無暇管理投資的成員，「目標日期基金」及於2017年4月加入強積金大家庭的預設投資策略（DIS），或許就是不錯的選擇。
自動調整資產分配
「目標日期基金」為混合基金，投資多元化的資產，包括股票、債券及現金等，其基金名稱通常會有一個年份，舉例如2030年，那就是投資者打算退休的年份。隨着目標日期的接近，基金就自動調整資產分配，減少股票的比重，同時增加債券及現金等資產，整個組合就會由高風險轉趨保守。正因該類基金會自動調整資產分配，毋須成員動手，因此亦被稱為「懶人基金」。
至於DIS則包含兩個高低風險資產比例不同的混合基金，分別是「核心累積基金」及「65歲後基金」，前者約六成投資於風險較高的資產，主要為環球股票，其餘為風險較低的資產如環球債券。至於「65歲後基金」的高風險資產則只有兩成，風險較低的資產佔八成。DIS的資產配置以50歲為界線，當計劃成員在踏入50歲時，就會逐步減持「核心累積基金」，並相應增持「65歲後基金」，令投資風險由高轉向低。
兩者屬混合型基金
乍看之下，「目標日期基金」與DIS有不少相似之處。第一，兩者同屬混合型基金，當中包括高風險的股票和較低風險的債券和現金等；第二，在投資安排上也是跟隨「險隨歲減」，愈接近成員的退休年齡，股票比重就會降低，債券等低風險資產則相應增加，以增加組合的穩定性。
不過，兩者其實也有不同的地方。首先，「目標日期基金」是一隻基金，但DIS是一個投資策略，包含兩隻成分基金，加上兩隻基金各有一個參考基準用作比較投資表現，因此不同DIS的回報走勢會比較相近。另外，DIS的出現也是為了回應成員對低收費基金的訴求，故DIS的收費設有上限，每年最高的管理費及經常性實付開支分別為0.75%和0.2%。至於「目標日期基金」則沒有上述各方面的限制，因此不同「目標日期基金」的投資策略、風險及收費也可以很不同。
DIS投資安排個人化
還有一點值得留意的是，市場上的「目標日期基金」選擇有限，實在難以配合每位成員的退休年齡，假如成員只選取與自己退休年份較接近的基金，其資產配置及風險水平或許與個人所需有所差異。而在這方面，DIS的投資安排就顯得較個人化了。
總結而言，雖然「目標日期基金」及DIS為成員帶來不少方便，但在作出任何投資選擇前，成員都要經過審慎考慮，並記得要定期審視賬戶及基金表現，以確定投資按預定目標進行。
曹偉邦
