昨日美國公布的零售數據強差人意。2月份零售銷售下跌0.1%，連跌3個月，亦不及市場預期的上升0.3%。我們預期，數據或導致今年第一季，美國個人消費開支指數按年增幅，由接近4%下跌至2%，甚至有進一步的下行風險。
對美元而言，隨着美國政治風險升溫，而美國通脹數據只是符合預期，2月份零售銷售更連跌3個月，這或導致市場對快加息步伐的憧憬降溫。我們亦維持預期，聯儲局今年或只加息3次，可能較利淡美元，利好中長線歐羅。
風險因素方面，昨日歐洲央行行長德拉吉表示，貨幣政策的調整，會以合適的步伐推進，亦提及歐羅升值可能會拖低歐羅區通脹。行長唱淡歐羅，以及對政策前景較鴿派的言論，或會限制短期歐羅表現。
技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數處於中性水平，後市有機會先行於3月低位的1.2155，至2月高位的1.2555區間上落，下一支持或為1.2092。
黃栢寧
