3年前，我們於首份策略性啤打ETP年度報告，介紹了策略性啤打ETP這個迅速增長市場的產品命名規則和分類。在今年的指南，我們分析了策略性啤打ETP市場的最新發展。
過去一年，策略性啤打市場的增長較整體ETP市場和環球資產管理市場迅速。不過，由於近期傳統追蹤基準的ETF淨流入增長較快，策略性啤打產品的市場佔有率增長放緩。
主動基金公司加入市場
主導策略性啤打ETP增長的因素包括新資金流入、新產品推出和新產品供應商加入──當中部分為傳統的死硬派主動基金公司。我們預計這些趨勢會持續。隨着追蹤成立日子較淺的指數的新ETP逐漸成熟，以及市場出現更多參與者，市場的增長速度可能加快。
截至2017年6月30日，市場共有1320隻策略性啤打ETP產品，環球資產規模約為7070億美元，較2016年6月30日水平增長28.3% 。
歐洲推出最多新產品
報告涵蓋的大多數地區繼續以股息篩選／加權指數ETP為最受歡迎的策略性啤打產品，只有一個區域例外。考慮到目前的利率環境，這結果並不意外。
多因子ETP的產品數目和受歡迎程度大增。截至2017年6月30日，環球市場共有349隻多因子ETP產品，資產規模約為570億美元。
市場推出新產品的數目稍為回落。在截至2017年6月的12個月內，環球市場共有204隻策略性啤打ETP上市，略低於前一年的211隻。在歐洲推出的新產品數目高於所有其他地區的總和，令歐洲的產品選擇如美國市場一樣飽和。
競爭加大費用下調壓力
報告涵蓋的策略性啤打ETP市場均有一個特質，ETP的基準日益複雜。由於市場已有大量較傳統、追蹤廣泛市值加權和單一因子ETF，基金公司開始推出了更多多因子ETP和捕捉因子時機的產品。
隨着策略性啤打產品漸趨複雜，當中包括的主動投資元素愈多，投資者進行有關盡職審查的責任亦愈來愈大。為協助投資者，Morningstar由2016年11月起已為環球119隻策略性啤打ETP給予MorningstarETF研究評級。截至2017年6月30日，這些基金共吸引了4950億美元資金，佔環球策略性啤打ETP總值的70%。
當市場的參與者增加，競爭日益劇烈，產品費用將有下調壓力。我們已經看到策略性啤打ETP市場出現積極下調費用的例子。我們預計有關費用競爭在未來數年將會更明顯。
下周，我們將會深入剖析亞太區策略性啤打市場在過去一年的發展。
（二之一）
Morningstar
