昨日日圓突破了過去數日的悶局，美元兌日圓升上接近112水平的一個月高位。特別是近日以亞洲為首的環球股市造好，令資金流出避險貨幣的日圓。我們預期，隨着日本央行或維持寬鬆的貨幣政策，加上政治不明朗因素，料短期日圓或維持弱勢。
現時日本正面對消費開支增長疲弱的情況，加上油價持續下跌，對核心通脹的正面影響或會逐步消退，令通脹上升的風險減弱。我們預期，核心通脹的按年升幅於第三季之後，有機會開始見頂回落。對貨幣政策而言，為免通脹下滑的速度加快，日本央行或有需要維持低息政策，最少直至2018年上半年。
安倍受森友學園醜聞困擾
另一方面，日本首相安倍晉三及其妻安倍昭惠，深陷將國土賤賣給右翼教育團體「森友學園」的醜聞。根據最新民調顯示，首相安倍晉三的支持度由今年高位的58%，顯著回落至48%。情況若進一步惡化，政治不明朗因素升溫，或會限制日圓表現。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數持續上升，料仍有上升空間。後市或先行於20天線的110.73，至5月高位的114.37區間上落，上升風險較高。
黃栢寧
