昨日美國ADP公布的2月份私人職位增長高達29.8萬份，遠高於預期的19萬份，是自2015年12月以來最大單月升幅。市場憧憬，本周五將公布的非農業新增職位數據強勁，令3月加息預期升溫，對美元帶來支持，美元兌日圓由113.61一度升至114.75。
根據自2012年的經驗，若ADP就業數據較市場預期多出超過5萬份，同月的非農業新增職位數據亦有較大機會高於預期。現時市場預期，非農業職位可望增加20萬份以上，和我們的預期相若。平均時薪按月升幅或由0.1%加快至0.3%，失業率則可能由4.8%跌至4.7%。
數據強勁支持加息
我們認為，若職位和工資增長強勁，或令消費者開支受惠，增加聯儲局今年加息3至4次的機會。對美元而言，由於美滙指數已升穿101.40阻力，後市或逐步上試去年12月的103.56，至今年1月高位的103.82。
政府不願美元升值
日圓方面，短期可能較受聯儲局的政策影響，美元兌日圓或徘徊於112至115的偏高水平。但中線而言，特朗普政府的貿易和外滙政策較強硬，不樂見美元升值之餘，亦曾表示不希望中國和日本有意令當地貨幣貶值，令兩國貿易出現不平衡，這或增加中線美元兌日圓的下行風險。
技術上，美元兌日圓已迫近115.62的區間頂部，上升空間或有限，短期或先行於2月7日低位的111.60，至1月19日高位的115.62區間上落。
張敏華
