昨日英國最高法院以8對3票，通過脫歐程序需要於國會表決的決定。由於裁決已屬市場預期之內，英鎊兌美元仍保持區間上落。我們預期，英國或不會延遲脫歐程度，料脫歐風險有機會繼續限制英鎊表現。
無阻啟動英脫歐程序
事實上，早於去年12月，英國下議院已通過，將於今年3月31日啟動《里斯本條約》第50條。雖然投票沒有約束力，但已反映英國多個黨派的議員已達成共識，不會否決脫歐。英國政府需要交出脫歐計劃給國會審批，但根據最高法院的裁決，蘇格蘭、威爾斯等地區並不擁有脫歐的決定權。所以我們維持預期，英國有機會於今年第二季初，啟動脫歐程序。
息差中長線不利英鎊
對英鎊而言，脫歐的過程可能對於英國經濟帶來下行風險。所以英倫銀行於2019年之前，或只會採取按兵不動的策略。但期間，美國、澳洲和紐西蘭或已展開加息周期，息差劣勢有機會較利淡英鎊中長線表現。我們預期，未來6至12個月，英鎊兌美元可能下試1.08水平。
技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數仍處中性水平，料短期或先行於去年10月低位的1.1841，至fibo 0.764的1.2591區間上落，上升空間或相對有限。
張敏華
