去年6月英國脫歐公投的結果歷歷在目，前首相卡梅倫及財相歐思邦亦因此離任。新政府走馬上任，為兌現脫歐承諾做準備。市場於這段時期又驚又喜，驚的是新任首相文翠珊上任後隨即表示，今年3月必然會啟動里斯本條約退出歐盟。英鎊下滑至30年新低，市場烽煙四起，有人甚至認為英鎊有可能會挑戰一算的位置。
英經濟表現有驚喜
但話分兩頭，英國於去年下半年的經濟表現令人喜出望外。經濟運行的速度有增無減，第三季經濟增長提升至2.2%水平，消費物價指數更加升至兩年高位【圖】，另外，英國11月零售價格指數為按年增長2.2%，是2014年10月以來最高，而消費者支出增長強勁，這也是自6月公投脫歐以來支持英國經濟的最主要力量之一。基本因素改善令英鎊曾於12月初反彈至1.2775水平，反彈力度強勁足以抵消10月到11月上升6.9%的大部分影響，同期日圓下跌超過10%，而歐羅亦跌近5.5%。
然而，脫歐一日未啟動，英鎊的滙價一日未能走出陰霾。
市場憂慮脫歐安排
市場一直憂慮英國全面退出歐盟單一市場所帶來的負面影響，因此新任財相去年已經表示會於啟動里斯本條約前與歐盟相討及制定過渡措施，以減少脫歐對英國經濟帶來的大幅影響。可惜的是，任期原本到今年11月的英國駐歐盟大使羅傑斯在1月3日突然宣布辭職。市場認為這位英國少數熟悉歐盟運作的重量級外交官的離去，勢必對英國與歐盟談判造成重大影響。加上英國政府內部仍未能就脫歐問題達成共識，導致英鎊從12月初起便開始走低，至今已下跌約3%，同期美元指數僅升約0.5%。12月份美國每小時平均工資增長升幅好過市場預期，並升至2009年以來新高的2.9%水平，帶動美元反彈；加上英國首相文翠珊在1月8日表示「與其保留一些歐盟成員國權利，不如和其他歐洲國家量身打造一份協議，並且與歐盟達成最可能好的貿易條件」，令英鎊單日最多下跌1.2%並下試至10周新低，英鎊近期的走勢似乎顯示再好的經濟數據亦難以蓋過市場對脫歐問題的憂慮。
關注經濟數據表現
技術上，由於英鎊已經於星期三跌穿10月11日當天的反彈低位，加上本周開始明顯受制於10移動平均線，因此短期內英鎊明顯處於下行風險之中，短期的關鍵支持位位於1.1841的32年低位。下星期二公布的12月英國通脹以及星期四的零售銷售能否再次突破，將成為短期英鎊能否反彈的關鍵。但中線仍要小心留意有關脫歐安排對英鎊的影響。
李庭豐
