近日英鎊明顯下跌，兌美元由1.24跌至1.2160，為主流貨幣中表現最差。今年英國將正式和歐盟進行脫歐談判，市場對英國出現「硬脫歐」的憂慮升溫，拖累英鎊表現。我們預期，脫歐的不明朗因素或進一步利淡英鎊。
歐盟曾提及，若英國要保留歐盟單一市場成員的地位，其中一個條件是必須容許人員自由流動。但早前英國首相文翠珊卻表示，英國脫歐後要取得邊境控制權。所以令市場憂慮，若英國脫離歐盟單一市場，將可能對英國經濟構成重大打擊。
企業將開始為脫歐準備
我們認為，英國脫歐後，短時間內或仍會留在歐盟單一市場，但最終為了取得移民控制權而脫離單一市場。而對於經濟而言，今年則仍要面對不少挑戰。我們預期，今年第二季初將會啟動脫歐程序，企業可能會開始為脫歐作準備，例如把人手和設施由英國遷至其他歐洲國家，或令投資者對英國的經濟信心帶來損害。
今年經濟增長或將放緩
此外，自2016年6月英國脫歐公投後，英鎊已大幅貶值，有機會顯著推高通脹。若英國工資增長速度未能追及通脹，財富效應下降，可能導致消費者增加儲蓄減少消費，有機會增加英國經濟的下行風險。所以我們預期，2017年英國經濟增長或由2%放緩至1.4%，或利淡英鎊。
技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數回落，後市或會逐步跌至去年10月低位的1.1841，阻力或為fibo 0.764的1.2591。
張敏華
