澳洲今早公布第三季經濟增長按季下跌0.5%，跌幅高於市場預期的0.1%，而按年增長亦由3.1%放慢至1.8%，令澳元一度下跌0.5%至0.7420水平。雖然數據欠佳令市場重燃減息憂慮，短線可能限制澳元表現。但昨日澳洲央行議息，顯示當局已預期經濟增長緩慢，因此我們預期再減息的可能性不大，澳元低位或有支持。
當局料經濟續緩慢增長
昨日澳洲央行公布議息結果，維持利率於1.5厘不變。議息聲明中重申，現時的貨幣政策足以支持經濟及通脹增長。當局亦提及到環球通脹回升，商品價格上升利好國家收入。對於經濟的前景，當局預期今年底前，經濟或維持緩慢增長，然後才加快增速。
維持預期減息周期結束
由於今次數據轉差是當局預期之內，而且當局已於今年8月減息，短時間內再減息的必要性不大。而事實上，行長洛威早前更表明，擔心減息可能進一步推高家庭負債。因此我們維持減息周期結束的觀點，料對澳元低位有支持。
利率走勢取決兩大因素
對於未來利率走勢，可能取決於兩大因素。第一，是明年1月底公布的第四季通脹數據。如果數據轉弱，令央行擔心明年底通脹可能低於1.5%至2.5%的預期水平，或令當局的減息機會增加。第二，是聯儲局的貨幣政策。如果聯儲局明年逐步加息，美澳息差收窄或降低澳洲央行減息的必要性。
技術上，澳元兌美元的相對強弱指數已由早前的超賣回升至中性水平，料滙價可能在fibo 0.764的0.7308，至fibo 0.382的0.7571區間上落。
張敏華
