周三金融市場的焦點相信全數放在美國大選上，特別是選前有關電郵風波的疑問及民調的緊湊令投資者無所適從。而隨着點票開始及特朗普領先，金融市場亦即時有反應，日圓及恒指是走勢較明朗的資產，美元兌日圓由105水平跌至101水平才見支持，而恒生指數亦急挫逾900點，失守22000點。作為投資者或許擔心市況將會持續不穩，但午後的走勢或許令大家的憂慮降溫。港股由低位反彈收復近半失地，美元兌日圓亦反彈重上103水平，作為投資者此刻應如何部署？
後市波動難免增加
特朗普上場令不少投資者感到意外，故周三的市況波動不難理解，無疑午後已有反彈，但斷言低位已見或許言之尚早，因為特朗普的施政會否一如競選時的口號一樣將是重點，而市場亦希望從候任總統，了解其對環球經濟以致是金融市場的看法，故可以預期市場在不明朗下或許會繼續波動。再者，月底油組將舉行會議，減產能否成事亦是另一風險因素，加上12月初意大利將舉行公投，繼英國公投脫歐及特朗普上場後，市場對意大利以致是歐盟的穩定有憂慮亦是焦點。故可以預期在特朗普上場前，投資市場未來約兩個月的時間或許仍難免會有波動。
投資市場個別發展
特朗普勝選後市場反應負面，但主要由於結果是預期之外，並不代表特朗普上場必定是壞事。筆者相信無論是股市、債市及滙市，特朗普亦有機會帶來投資機會。
先說股市，特朗普甚為看重發展經濟，可以預期基建及國防等板塊將可受惠，亦可留意生物燃料等股份可否受惠於其政策。而投資者亦要留意特朗普的政策會否影響再生能源及科技等板塊的盈利前景。
至於債市，美國國債在加息預期降溫及避險情緒支持下於周三向好，但要留意若美國加大預算赤字及基建開支，美國財赤擴大的憂慮或會最終不利美債發展。
至於滙市，美元走勢將受多方因素影響，但可以肯定不易再試高位，另一方面黃金及日圓受惠於避險亦是短線的焦點，但投資者亦要留意特朗普的政策會否損及中國及墨西哥等新興市場，墨西哥披索周三急挫亦是源於此憂慮。
分散投資看好亞洲
筆者相信投資者需時適應美國在新總統下的變化，但相信特朗普難以改變環球低息的大環境，故分散投資股票及債券，並輔以收益資產及黃金，作為增加組合回報及對沖風險的作用亦可考慮。筆者對後市並不感到悲觀，特別關注內地股市近期持續偏強及內地經濟轉穩會否成為下一波新趨勢，故投資重點可多加留意包括中港在內的亞洲資產。
梁振輝
