下星期二開始，美國聯邦儲備局公開市場委員會將展開一連兩日的政策會議。各個委員均趕於9月份會議一個星期前的限制發言條款生效前夕發表鷹派言論，為的就是要令討論的內容及空間得以平衡。可能你會感到有點摸不着頭腦，但事實上，這是一個對近期數據表現的回應。
9月份加息可能性銳減
7月份零售銷售及通脹率按月持平，第二季按季經濟增長向下修正至只有1.1%，加上7月份個人消費開支下滑、成屋銷售下跌以及8月份非農就業職位自6月份高位顯著回落等因素，令9月份加息的可能性銳減。根據彭博的利率期貨數據顯示，9月份加息的機率從8月份銀行家年會，副主席費希爾暗示加息後的42%，顯著回落至上星期的只有22%。同期12月的可能性亦同告下跌，由原來的64.7%回落至只有51.52%。
聯儲局主席耶倫自上任以來一直保持以數據為基礎的立場，若然只以數據作討論的基礎，相信討論加息的空間必然大減，因此委員絕對有需要用策略去擴闊討論的空間 。
與美滙指數呈正向關係
美國加息機率往往與美滙指數有着較高的正向關係，當加息預期降溫的同時，美滙指數亦同步下跌。美滙指數從上月底高位下跌1.86%至94.5水平，一眾非美外幣即時受惠上升，當中以新西蘭元的表現最為顯著，升幅達2%並曾升至接近16個月新高的75美仙水平。
新西蘭或減息刺激經濟
然而，回顧新西蘭的基本經濟數據，除近期國際奶製品平均成交價格回升以外，基本上未有其他數據支持這趨勢。最明顯的是7月份公布的第二季消費物價指數，按季及按年增長均只有0.4%，較央行訂下的1%至3%目標有較大差距。加上國際能源處於近日表示原油供過於求的情況將會持續至2017年，如事情屬實，將可能拖累其他商品期貨表現，最終影響新西蘭以及一眾商品國家的經濟表現。因此，市場認為新西蘭央行於年底的11月議息會議中，仍有超過59%減息可能性以刺激當地經濟發展。
相對地，雖然近期英國的數據顯示於公投後有所改善，英鎊因此受惠並曾經回升至接近2個月高位的1.3445水平，但英倫銀行行長卡尼仍十分擔心未來英國的經濟發展，於送交國會財政部的報告中仍強調，英國央行未來仍會準備探取任何必要行動以扶持英國經濟。技術上英鎊正處於6月份公投後的橫行區間內，現水平於50天移動平均線上獲得支持，這個趨勢可否延續，相信本星期英倫銀行以及下星期美國聯儲局決議後的聲明內容將十分影響英鎊的前景。
李庭豐
